| Общественные финансы |
|---|
 |
|
Портал| Часть серии о финансовых услугах |
| Банковское дело |
|---|
|
Категория
Commons| Часть серии по |
| Макроэкономика |
|---|
|
Центральный банк , резервный банк , или денежные власти является учреждением , которое управляет валютой и денежно - кредитной политикой в виде государства или официального валютного союз, [1] и осуществляет контроль за их коммерческую банковскую систему . В отличие от коммерческого банка , центральный банк обладает монополией на увеличение денежной базы . Большинство центральных банков также надзорные и регулирующие полномочия по обеспечению стабильности институтов - членов, в целях предотвращения банковских пробегов , и препятствовать безрассудным или мошеннического поведения банков - членов.
Центральные банки в большинстве развитых стран институционально независимы от политического вмешательства. [2] [3] [4] Тем не менее, существует ограниченный контроль со стороны исполнительных и законодательных органов. [5] [6]
Деятельность центральных банков [ править ]
Функции центрального банка обычно включают:
- Денежно-кредитная политика: путем установления официальной процентной ставки и контроля денежной массы ;
- Финансовая стабильность: выполнение функций банкира правительства и банка банкиров (« кредитор последней инстанции »);
- Управление резервами : управление валютными и золотыми резервами и государственными облигациями страны ;
- Банковский надзор: регулирование и надзор в банковской сфере ;
- Платежная система : управление или контроль средств платежей и межбанковских клиринговых систем;
- Выпуск монет и банкнот;
- Другие функции центральных банков могут включать экономические исследования, сбор статистических данных, надзор за схемами гарантирования вкладов, консультирование правительства по вопросам финансовой политики.
Денежно-кредитная политика [ править ]
Центральные банки проводят выбранную государством денежно-кредитную политику .
Выпуск валюты [ править ]
На самом базовом уровне денежно-кредитная политика включает установление того, какая форма валюты может иметь страна, будь то бумажная валюта , валюта , обеспеченная золотом (запрещенная для стран в Международном валютном фонде ), валютный совет или валютный союз . Когда у страны есть своя собственная национальная валюта, это связано с выпуском некоторой формы стандартизированной валюты, которая, по сути, является формой простого векселя : «деньги» при определенных обстоятельствах. Исторически это часто было обещанием обменять деньги на драгоценные металлы в определенной фиксированной сумме. Теперь, когда многие валюты являются бумажными деньгами, «обещание заплатить» состоит из обещания принять эту валюту для оплаты налогов.
Центральный банк может использовать валюту другой страны либо напрямую в валютном союзе, либо косвенно на валютном совете. В последнем случае, примером которого являются Болгарский национальный банк , Гонконг и Латвия (до 2014 года), местная валюта поддерживается по фиксированному курсу авуарами центрального банка в иностранной валюте. Подобно коммерческим банкам, центральные банки держат активы (государственные облигации, иностранная валюта, золото и другие финансовые активы) и несут обязательства (непогашенная валюта). Центральные банки создают деньги, выпуская банкнотыи ссужая их правительству в обмен на активы, приносящие процентный доход, такие как государственные облигации. Когда центральные банки решают увеличить денежную массу на сумму, превышающую сумму, которую их национальные правительства решают взять в долг, центральные банки могут покупать частные облигации или активы, номинированные в иностранной валюте.
Европейский центральный банк отчисляет свой процентный доход в центральных банках стран - членов Европейского Союза. Федеральная резервная система США переводит большую часть своей прибыли в казначейство США. Этот доход, полученный от права выпускать валюту, называется сеньоражем и обычно принадлежит национальному правительству. Право на создание валюты, санкционированное государством, называется правом эмиссии . На протяжении всей истории существовали разногласия по поводу этой власти, поскольку тот, кто контролирует создание валюты, контролирует сеньоражный доход. Выражение «денежно-кредитная политика» может также в более узком смысле относиться к целевым процентным ставкам и другим активным мерам, предпринимаемым органом денежно-кредитного регулирования.
Цели ЦБ [ править ]
Стабильность цен [ править ]
Основная роль центральных банков обычно заключается в поддержании стабильности цен, определяемой как определенный уровень инфляции. Инфляция определяется либо как девальвация валюты, либо, что эквивалентно, повышение цен по отношению к валюте. В настоящее время у большинства центральных банков целевой показатель инфляции составляет около 2%.
Поскольку инфляция снижает реальную заработную плату , кейнсианцы рассматривают инфляцию как решение проблемы вынужденной безработицы. Однако «непредвиденная» инфляция приводит к убыткам кредиторов, поскольку реальная процентная ставка будет ниже ожидаемой. Таким образом, кейнсианская денежно-кредитная политика направлена на устойчивый уровень инфляции. Публикация из австрийской школы , дела против ФРС , утверждает , что усилия центральных банков по инфляции контроля были контрпродуктивными.
Высокая занятость [ править ]
Фрикционная безработица - это период времени между рабочими местами, когда работник ищет работу или переходит с одной работы на другую. Безработица, помимо фрикционной безработицы, классифицируется как непреднамеренная безработица.
Например, структурная безработица - это форма безработицы, возникающая в результате несоответствия между спросом на рынке труда и квалификацией и местонахождением работников, ищущих работу. Макроэкономическая политика обычно направлена на сокращение непреднамеренной безработицы.
Кейнс обозначил любые рабочие места, которые могут быть созданы в результате повышения заработной платы (т.е. снижения реальной заработной платы ), как вынужденную безработицу :
- Люди становятся невольно безработными, если в случае небольшого повышения цен на оплачиваемые товары относительно денежной заработной платы как совокупное предложение рабочей силы, готовой работать за текущую денежную заработную плату, так и совокупный спрос на нее при этом заработная плата будет больше, чем существующий объем занятости. - Джон Мейнард Кейнс , Общая теория занятости, процента и денег, стр. 1
Экономический рост [ править ]
Экономический рост может быть увеличен за счет инвестиций в капитал , например, в более крупное или лучшее оборудование. Низкая процентная ставка означает, что фирмы могут занимать деньги для инвестирования в свой основной капитал и платить за это меньшие проценты. Поэтому считается, что снижение процентной ставки способствует экономическому росту и часто используется для смягчения последствий низких темпов экономического роста. С другой стороны, повышение процентной ставки часто используется в периоды высоких темпов экономического роста в качестве противоциклического средства для предотвращения перегрева экономики и предотвращения рыночных пузырей.
Дальнейшими целями денежно-кредитной политики являются стабильность процентных ставок, финансового рынка и валютного рынка. Цели часто нельзя отделить друг от друга и часто конфликтуют. Поэтому перед реализацией политики необходимо тщательно взвесить затраты.
Изменение климата [ править ]
После Парижского соглашения об изменении климата сейчас ведутся дебаты о том, должны ли центральные банки также преследовать экологические цели в рамках своей деятельности. В 2017 году восемь центральных банков сформировали Сеть по экологизации финансовой системы (NGFS) [7] для оценки того, как центральные банки могут использовать свои инструменты регулирования и денежно-кредитной политики для поддержки смягчения последствий изменения климата. Сегодня более 70 центральных банков являются частью NGFS. [8]
В январе 2020 года Европейский центральный банк объявил [9], что он будет учитывать климатические соображения при пересмотре основы своей денежно-кредитной политики.
Сторонники «зеленой денежно-кредитной политики» предлагают центральным банкам включать критерии, связанные с климатом, в свои рамки приемлемости обеспечения при покупке активов, а также в своих операциях по рефинансированию. [10] Но критики, такие как Йенс Вайдманн , утверждают, что центральные банки не проводят политику в области климата. [11]
Инструменты денежно-кредитной политики [ править ]
Основными инструментами денежно-кредитной политики, доступными центральным банкам, являются операции на открытом рынке , банковские резервные требования , политика процентных ставок , повторное кредитование и повторный дисконт (в том числе с использованием термина « рынок обратного выкупа» ) и кредитная политика (часто координируемая с торговой политикой ).
Центральный банк влияет на процентные ставки путем расширения или стягивания денежной базы, которая состоит из наличных денег в обращении и резервов банков на депозитах в центральном банке. У центральных банков есть три основных метода денежно-кредитной политики: операции на открытом рынке , учетная ставка и резервные требования .
Важным методом, с помощью которого центральный банк может повлиять на денежную базу, являются операции на открытом рынке., если в его стране хорошо развит рынок государственных облигаций. Это влечет за собой управление количеством денег в обращении посредством покупки и продажи различных финансовых инструментов, таких как казначейские векселя, соглашения об обратной покупке или «репо», корпоративные облигации или иностранная валюта в обмен на деньги, хранящиеся на депозите в центральном банке. Эти депозиты конвертируются в валюту, поэтому все эти покупки или продажи приводят к тому, что более или менее базовая валюта поступает на рынок или покидает его. Например, если центральный банк желает снизить процентные ставки (проводя экспансионистскую денежно-кредитную политику), он покупает государственный долг, тем самым увеличивая количество наличных денег в обращении или кредитуя резервные счета банков.. У коммерческих банков появляется больше денег для ссуды, поэтому они снижают ставки по ссуде, делая ссуды дешевле. Более низкие процентные ставки по кредитным картам увеличивают потребительские расходы. Кроме того, когда бизнес-кредиты становятся более доступными, компании могут расширяться, чтобы не отставать от потребительского спроса. В конечном итоге они нанимают больше рабочих, чьи доходы увеличиваются, что, в свою очередь, также увеличивает спрос. Этого метода обычно достаточно для стимулирования спроса и ускорения экономического роста. Обычно краткосрочной целью операций на открытом рынке является достижение конкретной краткосрочной целевой процентной ставки. В других случаях денежно-кредитная политика может вместо этого повлечь за собой установление определенного обменного курса по отношению к какой-либо иностранной валюте или по отношению к золоту. Например, в случае Соединенных Штатов КНИГИФедеральная резервная система нацелена на ставку по федеральным фондам, ставку , по которой банки-члены предоставляют друг другу ссуды на ночь; однако денежно-кредитная политика Китая такова [ когда? ], чтобы установить целевой обменный курс между китайским юанем и корзиной иностранных валют.
Если операции на открытом рынке не приводят к желаемым эффектам, можно использовать второй инструмент: центральный банк может увеличить или уменьшить процентную ставку, которую он взимает по дисконтам или овердрафтам (ссуды от центрального банка коммерческим банкам, см. Окно дисконтирования ) . Если процентная ставка по таким операциям достаточно низка, коммерческие банки могут брать займы у центрального банка для выполнения резервных требований и использовать дополнительную ликвидность для расширения своих балансов, увеличивая кредит, доступный экономике.
Третья альтернатива - изменить резервные требования . Требование резервов относится к доле общих обязательств, которые банки должны держать под рукой в течение ночи, либо в своих хранилищах, либо в центральном банке. Банки хранят лишь небольшую часть своих активов в виде наличных, доступных для немедленного снятия; остальное инвестируется в неликвидные активы, такие как ипотека и ссуды. Снижение требований к резервам высвобождает средства для банков для увеличения ссуд или покупки других прибыльных активов. Это экспансионистский, потому что он создает кредит. Однако, несмотря на то, что этот инструмент немедленно увеличивает ликвидность, центральные банки редко меняют требования к резервам, потому что это часто добавляет неопределенности в планирование банков. Поэтому предпочтительнее использовать операции на открытом рынке.
Нетрадиционная денежно-кредитная политика [ править ]
Другие формы денежно-кредитной политики, особенно используемые, когда процентные ставки равны или близки к 0% и есть опасения по поводу дефляции или дефляции, называются нетрадиционной денежно-кредитной политикой . К ним относятся кредитное смягчение , количественное смягчение , перспективное руководство и сигнализация . [12] При смягчении кредитования центральный банк покупает активы частного сектора для повышения ликвидности и улучшения доступа к кредитам. Сигнализация может использоваться для снижения рыночных ожиданий относительно более низких процентных ставок в будущем. Например, во время кредитного кризиса 2008 года Федеральная резервная система США указала, что ставки будут низкими в течение «длительного периода», а Банк Канады взяли на себя «условное обязательство» удерживать ставки на нижнем уровне 25 базисных пунктов (0,25%) до конца второго квартала 2010 года.
Некоторые предполагали использование того, что Милтон Фридман однажды назвал « вертолетными деньгами », с помощью которых центральный банк будет осуществлять прямые переводы средств гражданам [13] , чтобы поднять инфляцию до целевого уровня, намеченного центральным банком. Такой вариант политики мог бы быть особенно эффективным при нулевой нижней границе. [14]
Банковский надзор и другие виды деятельности [ править ]
| Банковское регулирование и стандарты |
|---|
|
| Задний план |
|
| Компонент 1: Нормативный капитал |
|
| Компонент 2: Надзорный контроль |
|
| Компонент 3: Раскрытие информации о рынке |
|
| Деловой и экономический портал |
В некоторых странах центральный банк через свои дочерние компании контролирует и отслеживает банковский сектор. В других странах банковский надзор осуществляется государственным ведомством, таким как Казначейство Великобритании , или независимым государственным учреждением, например, Управлением финансового поведения Великобритании . В нем изучаются балансы банков, их поведение и политика в отношении потребителей. [ требуется разъяснение ] Помимо рефинансирования, он также предоставляет банкам такие услуги, как перевод денежных средств, банкнот и монет или иностранной валюты. Поэтому его часто называют «банком банков».
Многие страны будут отслеживать и контролировать банковский сектор через несколько различных агентств и для разных целей. Банковское регулирование в Соединенных Штатах , например , сильно фрагментирован 3 федеральных агентств, Федеральная корпорация страхования депозитов , то Федеральная резервная система , или Управление контролера денежного обращения и многочисленных других о состоянии и частном уровне. Между агентствами обычно существует тесное сотрудничество. Например, банки денежных центров , депозитные учреждения., и другие типы финансовых учреждений могут регулироваться разными (а иногда и частично совпадающими) положениями. Некоторые типы банковского регулирования могут быть делегированы другим уровням правительства, например правительствам штата или провинции.
Любой картель банков находится под особенно пристальным наблюдением и контролем. Большинство стран контролируют слияния банков и опасаются концентрации в этой отрасли из-за опасности группового мышления и безудержных пузырей кредитования, основанных на единственной точке отказа - кредитной культуре нескольких крупных банков.
Независимость [ править ]
Правительства обычно имеют определенную степень влияния даже на «независимые» центральные банки; цель независимости состоит в первую очередь в предотвращении краткосрочного вмешательства. В 1951 году Deutsche Bundesbank стал первым центральным банком, получившим полную независимость, в результате чего эту форму центрального банка стали называть «моделью Bundesbank», в отличие, например, от новозеландской модели, которая преследует цель (т. е. целевой показатель инфляции), установленный правительством.
Сторонники независимости центрального банка утверждают, что центральный банк, который слишком восприимчив к политическому руководству или давлению, может стимулировать экономические циклы (« подъемы и спады »), поскольку у политиков может возникнуть соблазн повысить экономическую активность в преддверии выборов в ущерб экономике. долгосрочное здоровье экономики и страны. В этом контексте независимость обычно определяется как операционная и управленческая независимость центрального банка от правительства. [ необходима цитата ]
Независимость центрального банка обычно гарантируется законодательством и институциональной структурой, регулирующей отношения банка с выборными должностными лицами, особенно с министром финансов. Законодательство о центральном банке будет закреплять конкретные процедуры выбора и назначения главы центрального банка. Часто министр финансов назначает управляющего после консультации с советом центрального банка и его действующим управляющим. Кроме того, в законодательстве будет уточнен срок полномочий управляющего банками. Наиболее независимые центральные банки пользуются фиксированным невозобновляемым сроком полномочий губернатора, чтобы исключить давление на губернатора с целью угодить правительству в надежде на его повторное назначение на второй срок. [17] Как правило, независимые центральные банки обладают независимостью как от целей, так и от инструментов.[18]
В обмен на свою независимость центральный банк обычно на каком-то уровне подотчетен правительственным чиновникам, либо министерству финансов, либо парламенту. Например, Совет управляющих Федеральной резервной системы США назначаются президентом США и утверждается Сенатом , [19] публикует стенограммы, и балансы проверяются по Government Accountability бюро . [20]
В 1990-х годах наблюдалась тенденция к увеличению независимости центральных банков как способ улучшения долгосрочных экономических показателей. [21] Несмотря на то, что был проведен большой объем экономических исследований для определения взаимосвязи между независимостью центрального банка и экономическими показателями, результаты неоднозначны. [22]
В литературе по независимости центрального банка определен совокупный и дополнительный ряд аспектов: [23] [24]
- Институциональная независимость: независимость центрального банка закреплена в законе и защищает центральный банк от политического вмешательства. В общих чертах институциональная независимость означает, что политики должны воздерживаться от попыток повлиять на решения денежно-кредитной политики, в то время как симметричные центральные банки также должны избегать влияния на политику правительства.
- Независимость целей: центральный банк имеет право устанавливать собственные цели политики, будь то таргетирование инфляции, контроль денежной массы или поддержание фиксированного обменного курса . Хотя этот тип независимости более распространен, многие центральные банки предпочитают объявлять о своих политических целях в партнерстве с соответствующими правительственными ведомствами. Это увеличивает прозрачность процесса определения политики и тем самым повышает доверие к выбранным целям, обеспечивая уверенность в том, что они не будут изменены без предварительного уведомления. Кроме того, постановка общих целей центральным банком и правительством помогает избежать ситуаций, когда денежно-кредитная и фискальная политика противоречат друг другу; комбинация политики, которая явно не оптимальна.
- Функциональная и операционная независимость: центральный банк обладает независимостью определять наилучший способ достижения целей своей политики, включая типы используемых инструментов и сроки их использования. Для выполнения своего мандата центральный банк имеет право управлять своими собственными операциями (назначать персонал, устанавливать бюджеты и т. Д.) И организовывать свои внутренние структуры без чрезмерного участия правительства. Это наиболее распространенная форма независимости центрального банка. Предоставление независимости Банку Англии в 1997 году фактически было предоставлением оперативной независимости; Целевой показатель инфляции продолжал объявляться в ежегодном бюджетном выступлении канцлера перед парламентом.
- Личная независимость: другие формы независимости невозможны, если главы центральных банков не обладают высокими гарантиями пребывания в должности . На практике это означает, что губернаторы должны иметь длительные мандаты (по крайней мере, дольше, чем избирательный цикл) и определенную степень юридической неприкосновенности. [25] Одним из наиболее распространенных статистических показателей, используемых в литературе [ необходима цитата ] в качестве показателя независимости центрального банка, является «коэффициент текучести» управляющих центральных банков. Если правительство имеет привычку часто назначать и заменять губернатора, оно явно имеет возможность управлять центральным банком на микроуровне, выбирая управляющих.
- Финансовая независимость: центральные банки имеют полную автономию в отношении своего бюджета, а некоторым даже запрещено финансировать правительства. Это сделано для того, чтобы у политиков не было стимулов влиять на центральные банки.
- Юридическая независимость : некоторые центральные банки обладают собственной правосубъектностью, что позволяет им ратифицировать международные соглашения без одобрения правительства (например, ЕЦБ ) и обращаться в суд.
Среди экономистов существует очень прочный консенсус в отношении того, что независимый центральный банк может проводить более надежную денежно-кредитную политику, делая ожидания рынка более восприимчивыми к сигналам центрального банка. [26] И Банк Англии (1997), и Европейский центральный банк стали независимыми и следуют ряду опубликованных целевых показателей инфляции, чтобы рынки знали, чего ожидать. Даже Народному банку Китая предоставлена большая свобода действий , хотя в Китае официальная роль банка остается ролью национального банка.а не центральный банк, что подчеркивается официальным отказом «отключить привязку» юаня или переоценить его «под давлением». Таким образом, независимость Народного банка Китая можно рассматривать больше как независимость от США, которые управляют финансовыми рынками, а не от Коммунистической партии Китая, которая управляет страной. Тот факт, что Коммунистическая партия не избрана, также снимает давление в угоду людям, увеличивая ее независимость. [ необходима цитата ]
Международные организации, такие как Всемирный банк , Банк международных расчетов (БМР) и Международный валютный фонд (МВФ), решительно поддерживают независимость центрального банка. Частично это является результатом веры в истинные достоинства возросшей независимости. Поддержка независимости со стороны международных организаций также частично проистекает из связи между повышением независимости центрального банка и повышением прозрачности процесса разработки политики. План действий МВФ в области финансовых услуг(FSAP), например, самооценка обзора включает ряд вопросов о независимости центрального банка в раздел прозрачности. Независимый центральный банк получит в обзоре более высокий балл, чем не независимый. [ необходима цитата ]
История [ править ]
Ранняя история [ править ]
Использование денег в качестве расчетной единицы предшествовало истории. Государственный контроль над деньгами задокументирован в древнеегипетской экономике (2750–2150 гг. До н.э.). [27] Египтяне измеряли стоимость товаров с помощью центральной единицы, называемой шат . Как и многие другие валюты, шат был привязан к золоту . Стоимость шата в товарном выражении определялась правительственными администрациями. Другие культуры в Малой Азии позже материализовали свои валюты в виде золотых и серебряных монет . [28]
В период средневековья и раннего Нового времени сеть профессиональных банков была создана в Южной и Центральной Европе . [29] Институты построили новый уровень финансовой экономики. Денежная система по-прежнему контролировалась государственными учреждениями, в основном через прерогативу чеканки монет. Банки, однако, могли использовать балансовые деньги для создания депозитов для своих клиентов. Таким образом, у них была возможность самостоятельно выпускать, ссужать и переводить деньги без прямого государственного контроля.
В целях консолидации денежной системы в начале 17 века в основных европейских торговых центрах была создана сеть публичных обменных банков. Амстердам Wisselbank был основан как первый институт в 1609. Дальнейших банков обмена был расположены в Гамбурге , Венеции и Нюрнберге . Институты предложили государственную инфраструктуру для безналичных международных расчетов. [30] Они были нацелены на повышение эффективности международной торговли и обеспечение денежно-кредитной стабильности. Таким образом, обменные банки выполняли функции, сопоставимые с современными центральными банками. [31] Институты даже выпустили свою собственную (книжную) валюту под названием Mark Banco .
Банк Амстердама (Amsterdamsche Wisselbank) [ править ]
В период раннего Нового времени голландцы были первопроходцами в области финансовых инноваций, которые разработали множество передовых методов и помогли заложить основы современных финансовых систем. [32] Амстердамский банк (Amsterdam Wisselbank), основанный в Голландской республике в 1609 году, был предшественником современных центральных банков. Инновации Wisselbank помогли заложить основы для зарождения и развития центральной банковской системы, которая сейчас играет жизненно важную роль в мировой экономике. [33] [34] [35] Наряду с рядом дочерних местных банков он выполнял многие функции центральной банковской системы. [36] [37] [38] [39] [40]Рождение Банка Амстердама привело к введению концепции банковских денег . В то время он занимал центральное положение в финансовом мире, обеспечивая эффективную, действенную и надежную систему для национальных и международных платежей, а также ввел первую в истории международную резервную валюту - банковский гульден . [41] Люсьен Гиллард называет его европейским гульденом ( le florin européen ) [42], а Адам Смит посвящает много страниц объяснению того, как работает банковский гульден (Smith 1776: 446-455). Модель Wisselbank как государственного банка была адаптирована по всей Европе, включаяБанк Швеции (1668 г.) и Банк Англии (1694 г.).
Sveriges Riksbank [ править ]
Центральный банк Швеции Riksbank , основанный голландско-латвийцем Йоханом Палмструхом в 1668 году, многими часто считается старейшим центральным банком в мире. Однако до 1904 года ему не хватало центральной функции, поскольку у него не было монополии на выпуск банкнот. [43]
Банк Англии [ править ]
Создание Банка Англии , модели, на которой основано большинство современных центральных банков, было изобретено Чарльзом Монтегю, 1-м графом Галифакса , в 1694 году по предложению банкира Уильяма Патерсона тремя годами ранее, которое не было реализовано. действует. [44] В Королевстве Англии в 1690-х годах государственных средств не хватало, а кредит правительства Вильгельма III в Лондоне был настолько низким, что было невозможно занять необходимые 1,200,000 фунтов стерлингов (под 8 процентов). для финансирования продолжающейся Девятилетней войны с Францией. Чтобы стимулировать подписку на ссуду, Монтегю предложил, чтобы подписчики были включеныв качестве управляющего и компании Банка Англии с долгосрочными банковскими привилегиями, включая выпуск нот. Кредиторы предоставят государству наличные деньги (слитки), а также выпустят векселя под государственные облигации, которые можно будет снова ссудить. Королевская грамота была выдана на 27 июля по прохождению закона Тоннаж 1694 . [45] Банку было предоставлено исключительное владение остатками на счетах правительства, и он был единственной корпорацией с ограниченной ответственностью, которой разрешено выпускать банкноты . [46] [ необходима страница ] 1,2 миллиона фунтов были собраны за 12 дней; половина из них была использована для восстановления военно-морского флота.
Хотя это учреждение Банка Англии знаменует собой происхождение центрального банка, у него не было функций современного центрального банка, а именно, регулировать стоимость национальной валюты, финансировать правительство, быть единственным уполномоченным дистрибьютором банкноты, и действовать в качестве «кредитора последней инстанции» для банков, страдающих от кризиса ликвидности . Эти современные функции центрального банка медленно развивались на протяжении XVIII и XIX веков. [47]
Хотя Банк изначально был частным учреждением, к концу 18 века он все больше рассматривался как государственный орган, несущий гражданскую ответственность за поддержание здоровой финансовой системы. Валютный кризис 1797 г. , вызванная паника вкладчиков , вышедших из банка привел к правительственной подвешенной конвертируемости банкнота в видовой платеж. [48] Вскоре слитковые банки обвинили банк в том, что он вызвал падение обменного курса из-за чрезмерной эмиссии банкнот, обвинение, которое Банк отрицал. Тем не менее было ясно, что к Банку относятся как к государственному органу. [49]
Генри Торнтон , торговый банкир и теоретик денежно-кредитной политики, был назван отцом современного центрального банка. Противник доктрины реальных векселей , он был защитником позиции слитков и значимой фигурой в монетарной теории. Процесс денежной экспансии Торнтона предвосхитил теорию Кнута Викселя относительно «кумулятивного процесса, который заново формулирует количественную теорию в теоретически согласованной форме». В ответ на валютный кризис 1797 года Торнтон написал в 1802 году «Исследование природы и последствий бумажного кредита Великобритании»., в котором он утверждал, что увеличение бумажного кредита не привело к кризису. В книге также дается подробный отчет о британской денежной системе, а также детальное исследование способов, которыми Банк Англии должен действовать, чтобы противодействовать колебаниям стоимости фунта. [50]
До середины девятнадцатого века коммерческие банки могли выпускать свои собственные банкноты, а банкноты, выпущенные провинциальными банковскими компаниями, обычно находились в обращении. [51] Многие считают, что центральный банк возник с принятием Закона о банковской хартии 1844 года . [47] В соответствии с Законом 1844 года в Великобритании был институционализирован слиток , [52] создавая соотношение между золотыми резервами Банка Англии и банкнотами, которые Банк мог выпускать. [53] Закон также наложил строгие ограничения на выпуск банкнот банками страны. [53]
Банк принял на себя роль «кредитора последней инстанции» в 1870-х годах после критики его слабой реакции на кризис Оверенда-Герни . Журналист Уолтер Бэджхот написал на эту тему в " Ломбард-стрит: описание денежного рынка" , в котором он выступал за то, чтобы Банк официально стал кредитором последней инстанции во время кредитного кризиса , иногда называемого "изречением Бэджхота". Пол Такер сформулировал это изречение в 2009 году следующим образом:
… Чтобы избежать паники, центральные банки должны предоставлять кредиты на раннем этапе и бесплатно (то есть без ограничений) платежеспособным фирмам под хорошее обеспечение и по «высоким ставкам». [54]
Распространение по всему миру [ править ]
Центральные банки были созданы во многих европейских странах в 19 веке. [55] [56] Наполеон создал Банк Франции в 1800 году в попытке улучшить финансирование своих войн. [57] На европейском континенте Банк Франции оставался самым важным центральным банком на протяжении 19 века. Роль центрального банка играла небольшая группа влиятельных семейных банковских домов, типичным примером которых является Дом Ротшильдов с филиалами в крупных городах по всей Европе, а также семья Хоттингуер в Швейцарии и семья Оппенгейм в Германии. [58] [59]
Хотя сегодня центральные банки обычно ассоциируются с бумажными деньгами , центральные банки 19-го и начала 20-го веков в большинстве стран Европы и Японии развивались в соответствии с международным золотым стандартом . В то время были распространены бесплатные банковские операции или валютные советы . Однако проблемы с коллапсом банков во время спадов привели к более широкой поддержке центральных банков в тех странах, которые еще не обладали ими, в первую очередь в Австралии.
Австралия учредила свой первый центральный банк в 1920 году, Перу в 1922 году, Колумбия в 1923 году, Мексика и Чили в 1925 году и Канада , Индия и Новая Зеландия после Великой депрессии в 1934 году. К 1935 году это единственная значительная независимая страна, которая не сделала этого. обладать центральным банком была Бразилия , которая впоследствии разработала его предшественник в 1945 году и нынешний Центральный банк Бразилиидвадцать лет спустя. После обретения независимости африканские и азиатские страны также создали центральные банки или валютные союзы. Резервный банк Индии, который был создан во время британского колониального правления как частная компания, был национализирован в 1949 году после обретения Индией независимости.
Народный банк Китая эволюционировал свою роль в качестве центрального банка , начиная с 1979 года примерно с введением рыночных реформ, которые ускоряются в 1989 году , когда в стране была принята в целом капиталистический подход к своей экспортной экономике. Развиваясь отчасти под влиянием Европейского центрального банка , Народный банк Китая к 2000 году превратился в современный центральный банк. Самая последняя банковская модель была введена вместе с евро и предполагает координацию со стороны европейских национальных банков, которые продолжают управлять своей соответствующей экономикой отдельно во всех отношениях, кроме обмена валюты и базовых процентных ставок.
Соединенные Штаты [ править ]
Александр Гамильтон в качестве министра финансов в 1790-х годах активно продвигал банковскую систему и, несмотря на сильное сопротивление со стороны Джефферсоновских республиканцев, основал Первый банк Соединенных Штатов . Джефферсонианцы позволили ему прекратить свое существование, но огромные финансовые трудности, связанные с финансированием войны 1812 года без центрального банка, изменили их мнение. Второй банк Соединенных Штатов (1816-1836) под Николасом Биддлым функционировал в качестве центрального банка, регулируя быстро растущую банковскую систему. [60] Роль центрального банка была прекращена в Банковской войне 1830-х годов президентом Эндрю Джексоном, когда он закрыл Второй банк как слишком влиятельный и элитарный.[61]
В 1913 году Соединенные Штаты создали Федеральную резервную систему путем принятия Закона о Федеральной резервной системе . [62]
Именование центральных банков [ править ]
Не существует стандартной терминологии для названия центрального банка, но многие страны используют форму «Банк [страны]», например: Банк Канады , Банк Мексики , Банк Таиланда . Соединенное Королевство не следовать этой форме , как ее центральный банк является Банк Англии (который, несмотря на свое название, является центральным банком Соединенного Королевства в целом). Отсутствие в названии представительства всего Соединенного Королевства (например, «Банк Британии») может быть связано с тем, что его создание произошло, когда Королевства Англии , Шотландии и Ирландиибыли отдельными образованиями (по крайней мере, по названию) и, следовательно, предшествовали слиянию Королевств Англии и Шотландии , присоединению Королевства Ирландия к Союзу и образованию нынешнего Соединенного Королевства .
Слово «резерв» также часто используется, например, Резервный банк Индии , Резервный банк Австралии , Резервный банк Новой Зеландии , Резервный банк Южной Африки и Федеральная резервная система . Другие центральные банки известны как денежные власти , такие как Саудовская Arabian Monetary Authority , Hong Kong Monetary Authority , Валютное управление Сингапура , Мальдивах Monetary Authority и Cayman Islands Monetary Authority . Есть случай, когда для названия центрального банка использовался родной язык: на Филиппинах название филиппинскогоBangko Sentral ng Pilipinas используется даже на английском языке.
Некоторые из них называются «национальными» банками, например, Швейцарский национальный банк , Национальный банк Польши и Национальный банк Украины , хотя термин « национальный банк» также используется для частных коммерческих банков в некоторых странах, таких как Национальный банк Пакистана . В других случаях центральные банки могут включать слово «центральный» (например, Европейский центральный банк , Центральный банк Ирландии , Центральный банк Бразилии ). В некоторых странах, особенно в бывших коммунистических из них, термин национальный банк может быть использован для обозначения как денежную власть и ведущей банковской лица, такие , как Советского Союза , с»Госбанк ( госбанк ). В редких случаях центральные банки именуются «государственными» банками, такими как Государственный банк Пакистана и Государственный банк Вьетнама .
Во многих странах есть государственные банки или другие квазигосударственные организации, которые выполняют совершенно отдельные функции, такие как финансирование импорта и экспорта. В других странах термин национальный банк может использоваться для обозначения того, что цели центрального банка шире, чем денежно-кредитная стабильность, например полная занятость, промышленное развитие или другие цели. Некоторые государственные коммерческие банки имеют названия, наводящие на мысль о центральных банках, даже если это не так: например, Государственный банк Индии и Центральный банк Индии .
Исполнительный директор центрального банка обычно известен как управляющий, президент или председатель.
21 век [ править ]
После финансового кризиса 2007–2008 годов центральные банки возглавили изменения, но с 2015 года их способность стимулировать экономический рост остановилась. Центральные банки обсуждают, следует ли им экспериментировать с новыми мерами, такими как отрицательные процентные ставки или прямое финансирование правительства, «еще больше полагаться на политиков, чтобы они сделали больше». Энди Холдейн из Банка Англии сказал, что «центральным банкам, возможно, придется признать, что их старые добрые времена - корректировки процентных ставок для повышения занятости или сдерживания инфляции - могут уйти навсегда». Европейский центральный банк и Банк Японии , экономика которых или в непосредственной близости к дефляции , продолжать количественное смягчение - покупка ценных бумаг , чтобы поощрить больше кредитов.[63]
С 2017 года обсуждается перспектива внедрения цифровой валюты Центрального банка (CBDC). [64] По состоянию на конец 2018 года как минимум 15 центральных банков рассматривали возможность внедрения CBDC. [65] С 2014 года Народный банк Китая работает над проектом цифровой валюты для создания собственной цифровой валюты и электронных платежных систем. [66] [67]
Статистика [ править ]
| Общие активы центральных банков мира (в триллионах долларов США) [68] | |
В совокупности центральные банки в среднем покупают менее 500 тонн золота в год (из годового глобального производства в 2500-3000 тонн в год). [69] По данным Bloomberg News, в 2018 году центральные банки в совокупности владеют более 33000 метрических тонн золота, что составляет около пятой части всего золота, когда-либо добытого. [70]
В 2016 году 75% мировых активов центральных банков контролировалось четырьмя центрами в Китае, США, Японии и еврозоне . На центральные банки Бразилии, Швейцарии, Саудовской Аравии, Великобритании, Индии и России приходится в среднем по 2,5 процента. Остальным 107 центральным банкам принадлежит менее 13 процентов. Согласно данным, собранным Bloomberg News , 10 крупнейших центральных банков владели активами на сумму 21,4 триллиона долларов, что на 10 процентов больше, чем в 2015 году [71].
| Классифицировать | Профиль Центрального банка | Итого Активы |
|---|---|---|
| 1 | Народный банк Китая | 5 196 560 000 000 долл. США |
| 2 | Банк Японии | 4 945 440 000 000 долл. США |
| 3 | Федеральная резервная система | 3 857 715 000 000 долл. США |
| 4 | Банк Испании | 861 564 000 000 долл. США |
| 5 | Центральный банк Бразилии | 856 248 000 000 долл. США |
Критика [ править ]
Либертарианская критика [ править ]
Этот раздел требует дополнительных ссылок для проверки . ( Август 2019 г. ) ( Узнайте, как и когда удалить этот шаблон сообщения ) |
 | Эта статья написана как личное размышление, личное эссе или аргументированное эссе , в котором излагаются личные чувства редактора Википедии или представлены оригинальные аргументы по теме. ( Август 2019 г. ) ( Узнайте, как и когда удалить этот шаблон сообщения ) |
Определенные группы людей, например либертарианцы , считают, что центральный банк - это некомпетентный картель , который очень мало делает для предотвращения рецессий. Милтон Фридман, например, утверждал, что Федеральная резервная система , основанная в 1913 году, способствовала усугублению Великой депрессии , искусственно удерживая процентные ставки на слишком низком уровне, а затем внезапно шокируя систему возмутительно высокими ставками. Хотя Фридман был монетаристом , он считал, что решения относительно процентных ставок следует оставлять на усмотрение компьютеров, подобно тому, как современный фондовый рынок сильно автоматизирован. [ необходима цитата ]
Физические лица [ кто? ], которые поддерживают свободное банковское дело, считают, что бумажных денег не должно существовать, но что валюты должны свободно торговаться в экономике, и индексируют эти валюты по драгоценным товарам .
Ограничения на влияние политики [ править ]
Хотя общественность может считать, что «центральный банк» контролирует некоторые или все процентные ставки и курсы валют, экономическая теория (и существенные эмпирические данные) показывают, что в открытой экономике невозможно делать и то, и другое одновременно. « Невозможная троица » Роберта Манделла - самая известная формулировка этих ограниченных полномочий и постулирует невозможность нацеливать денежно-кредитную политику (в целом, процентные ставки), обменный курс (через фиксированный курс) и поддерживать свободное движение капитала. Поскольку большинство западных экономик теперь считаются «открытыми» со свободным движением капитала, это, по сути, означает, что центральные банки могут надежно устанавливать процентные ставки или обменные курсы, но не то и другое сразу.
В самом известном случае провала политики, « Черная среда» , Джордж Сорос произвел арбитражное разбирательство по поводу отношения фунта стерлингов к ЭКЮ и (после того, как сам заработал 2 миллиарда долларов и вынудил Великобританию потратить более 8 миллиардов долларов на защиту фунта), заставил его отказаться от своей политики. . С тех пор он резко критиковал неуклюжую политику банков и утверждал, что никто не должен иметь возможность делать то, что сделал он. [ необходима цитата ]
Наиболее сложные отношения - это отношения между юанем и долларом США , а также между евро и его соседями. Доллары США были повсеместными в экономике Кубы после их легализации в 1991 году, но были официально изъяты из обращения в 2004 году и заменены конвертируемым песо .
См. Также [ править ]
- Список центральных банков
- История центрального банка в США
- Банковское дело с частичным резервированием
- Бесплатный банкинг
- Банковское дело с полным резервом
Ссылки [ править ]
- ↑
Сравните: Uittenbogaard, Roland (2014). Эволюция центрального банка ?: De Nederlandsche Bank 1814-1852 . Чам (Швейцария): Springer. п. 4. ISBN 9783319106175. Проверено 3 февраля 2019 .
Хотя дать определение центральному банку сложно, [...] функциональное определение является наиболее полезным. [...] Capie et al. (1994) определяют центральный банк как государственный банк, монопольного эмитента банкнот и кредитора последней инстанции.
- ^ Дэвид Филдинг, «Фискальная и денежно-кредитная политика в развивающихся странах» в Экономическом словаре New Palgrave (Springer, 2016), стр. 405: «Текущая норма в странах ОЭСР - институционально независимый центральный банк ... В последние годы некоторые страны, не входящие в ОЭСР, ввели ... определенную степень независимости и подотчетности центрального банка».
- ^ «Государственное управление центральными банками: подход из новой институциональной экономики» (PDF) . Вестник коммерческого факультета . 89 (4). Март 2007 г.
- ↑ Апель, Эммануэль (ноябрь 2007 г.). «1». Сравнение систем центральных банков: ЕЦБ, Бундесбанк до евро и Федеральная резервная система . Рутледж. п. 14. ISBN 978-0415459228.
- ^ «Собственность и независимость ФРС» . Проверено 29 сентября 2013 года .
- ^ Deutsche Bundesbank # Управление
- ^ «Совместное заявление членов-учредителей сети центральных банков и органов надзора за озеленение финансовой системы - Саммит одной планеты» . Банк Франции . 12 декабря 2017 . Проверено 21 ноября 2020 года .
- ^ https://www.ngfs.net/en/about-us/membership
- ^ «ЕЦБ начинает обзор своей стратегии денежно-кредитной политики» (пресс-релиз). Европейский центральный банк. 23 января 2020.
- ^ Лервен, Фрэнк ван. «Европейский центральный банк и изменение климата» . Фонд «Новая экономика» . Проверено 21 ноября 2020 года .
- ^ «Вайдманн: у центральных банков нет волшебной палочки для спасения планеты» . www.bundesbank.de . Проверено 21 ноября 2020 года .
- Рианна Рубини, Нуриэль (14 января 2016 г.). «Проблемная мировая экономика» . Журнал Time . time.com . Проверено 5 февраля +2016 .
- ^ Березвиль, Ромны (2017). «Дело о разделении денег и кредита». Денежно-кредитная политика, финансовые кризисы и макроэкономика . Спрингер, Чам. С. 105–121. DOI : 10.1007 / 978-3-319-56261-2_6 . ISBN 9783319562605.
- ^ "Простая аналитика вертолетных денег: почему это работает - всегда - электронный журнал экономики" . www.economics-ejournal.org . Проверено 12 ноября 2017 года .
- ^ Кехо, Патрик Дж .; Чари, В.В. (январь 2006 г.). «Современная макроэкономика на практике: как теория формирует денежно-кредитную политику» . Федеральный резервный банк Миннеаполиса. Архивировано из оригинального 21 мая 2010 года. CS1 maint: обескураженный параметр ( ссылка )
- ^ a b Алезина, Альберто; Саммерс, Лоуренс Х (1993). «Независимость центрального банка и макроэкономические показатели: некоторые сравнительные данные» . Журнал денег, кредита и банковского дела . Блэквелл Паблишинг. 25 (2): 151–162.
- ^ Джон Гудман, Денежный суверенитет: политика центрального банка в Западной Европе , Cornell University Press, 1992
- ↑ Стэнли Фишер, «Независимость центрального банка»
- ^ Кто входит в состав Совета Федеральной резервной системы и как они выбираются? Часто задаваемые вопросы Совета управляющих Федеральной резервной системы США, 22 июля 2015 г.
- ^ Подотчетна ли Федеральная резервная система кому-либо? Часто задаваемые вопросы о Совете управляющих Федеральной резервной системы США 17 июня 2011 г.
- ^ "Переосмысление независимости центрального банка" . Журнал демократии . Дата обращения 5 мая 2020 .
- ^ Banaian, Burdekin и Виллетты, 1998 «Пересматривая основные составляющие независимости центрального банка: больше , тем лучше?»
- ^ Банк, Центральная Европа. «Почему ЕЦБ независим?» . Европейский центральный банк . Проверено 13 ноября 2017 года .
- ^ ЕС, Transparency International (28 марта 2017 г.). «Transparency International EU - Глобальная коалиция против коррупции в Брюсселе» . прозрачность.eu . Проверено 13 ноября 2017 года .
- ^ «Привилегии и иммунитеты Европейского центрального банка» (PDF) .
- ^ http://www.igmchicago.org/surveys/fed-appointments
- ^ Денежные методы в Древнем Египте. Money Museum National Bank of Belgium, 31 мая 2012 года. Проверено 10 февраля 2017 года.
- ^ Меткалф, Уильям Э. Оксфордский справочник по греческой и римской чеканке. , Oxford: Oxford University Press, 2016, стр. 43–44.
- ^ Коллинз, Кристофер. Оксфордская энциклопедия экономической истории, Том 3. БАНКОВСКОЕ ОБСЛУЖИВАНИЕ: Средние века и раннее Новое время. , Oxford University Press, 2012, стр. 221–225.
- ^ Коллинз, Кристофер. Оксфордская энциклопедия экономической истории, Том 3. БАНКОВСКОЕ ОБСЛУЖИВАНИЕ: Средние века и раннее Новое время. , Oxford University Press, 2012, стр. 223
- ^ Курган-ван Хентенрик, Жинетт. Банковское дело, торговля и промышленность: Европа, Америка и Азия с тринадцатого до двадцатого века , Cambridge University Press, 1997, стр. 39
- ^ Goetzmann, Уильям Н .; Rouwenhorst, K. Geert (2008). История финансовых инноваций , углеродное финансирование, экологические рыночные решения для борьбы с изменением климата . (Йельская школа лесоводства и экологических исследований, глава 1, стр. 18–43). Как отмечают Гетцманн и Рувенхорст (2008), «17-18 века в Нидерландах были замечательным временем для финансов. Многие из финансовых продуктов или инструментов, которые мы видим сегодня, появились в течение относительно короткого периода. В частности, появились торговцы и банкиры. то, что мы сегодня назвали бы секьюритизацией . Паевые инвестиционные фонды и различные другие формы структурированного финансирования, которые все еще существуют сегодня, возникли в 17-18 веках в Голландии ».
- ^ Куинн, Стивен; Робердс, Уильям (2005). Большая проблема крупных векселей: Банк Амстердама и происхождение центрального банка . Федеральный резервный банк Атланты (рабочий документ 2005–16 гг.)
- ^ Куинн, Стивен; Робердс, Уильям: экономическое объяснение раннего банка Амстердама, обесценивания, переводных векселей и появления Первого центрального банка . Федеральный резервный банк Атланты (рабочий документ 2006-13), 2006 г.
- ^ Ван Nieuwkerk, Marius (ред.): Банк Амстердама: К вопросу о происхождении центральных банков . (Амстердам: издательство Sonsbeek, 2009 г.)
- ^ Кузьминский, Адриан: Экология денег: долг, рост и устойчивость . (Lexington Books, 2013), стр. 38
- ^ Куинн, Стивен; Робердс, Уильям (2007). Банк Амстердама и переход к деньгам Центрального банка . American Economic Review Papers and Proceedings 97, p. 262-5.
- ^ Куинн, Стивен; Робердс, Уильям (2008). Внутренняя чеканка и Банк Амстердама . (Август 2008 г., проект главы 7 Wisselbankboek)
- ^ Куинн, Стивен; Робердс, Уильям (2010). Как Амстердам получил фиатные деньги . (Рабочий документ 2010-17, декабрь 2010 г.)
- ^ Куинн, Стивен; Робердс, Уильям (2012). Банк Амстердама через призму денежной конкуренции . (Рабочий документ 2012-14, сентябрь 2012 г.)
- ^ Куинн, Стивен; Робердс, Уильям (2014). Смерть резервной валюты , Рабочий документ ФРС Атланты, 2014-17 гг.
- ↑ Gillard, Lucien: La Banque d'A Amsterdam et le florin européen au temps de la République néerlandaise, 1610-1820 . (Париж: Editions de l'Ecole des Hautes Etudes en Sciences Sociales, 420 стр., 2004 г.)
- ^ Робин Тейгланд; и другие. (2018). Взлет и развитие FinTech: отчеты о нарушениях в Швеции и за ее пределами . Тейлор и Фрэнсис. п. 113. ISBN 9781351183604.
- ^ Комитет финансов и промышленности 1931 (отчет Macmillan) описание основания Банка Англии . 1979. ISBN 9780405112126. Проверено 10 мая 2010 года .
Его основание в 1694 году явилось следствием трудностей правительства того времени с обеспечением подписки на государственные займы. Его основная цель состояла в том, чтобы собирать и ссужать деньги государству, а с учетом этой услуги, полученной в соответствии с его Уставом и различными законами парламента, определенные привилегии по выпуску банкнот. Корпорация начала свою деятельность с гарантированным сроком существования в двенадцать лет, после чего правительство имело право аннулировать свой устав, уведомив об этом за год. '' 'Последующее продление этого периода в основном совпало с предоставлением дополнительных займов государству' ''
- ^ H. Roseveare, Финансовая революция 1660-1760 (1991, Longman), стр. 34
- ^ Bagehot, Вальтер (5 ноября 2010). Ломбард-стрит: описание денежного рынка (1873 г.) . Лондон: Генри С. Кинг и Ко. (Etext by Project Gutenberg).
- ^ a b Форрест Кэпи; Чарльз Гудхарт; Норберт Шнадт (1994). «Развитие центрального банка» . В Кэпи, Форрест; Фишер, Стэнли; Гудхарт, Чарльз; Шнадт, Норберт (ред.). Будущее центрального банка: трехсотлетний симпозиум Банка Англии . Кембридж, Великобритания: Издательство Кембриджского университета. ISBN 9780521496346. Проверено 17 декабря 2012 года .
- ^ «Кризисные хроники: паника 1825 года и самая фантастическая финансовая афера всех времен - Экономика улицы Либерти» . libertystreeteconomics.newyorkfed.org . Проверено 30 августа 2019 .
- ^ "Справочник по истории европейских банков - Скачать PDF бесплатно" . docplayer.fr . Дата обращения 5 декабря 2020 .
- ^ Филипп Beaugrand, Генри Торнтона, ип précurseur де JM Keynes , Париж: Прессы Universitaires де Франс, 1981.
- ^ «Банкнота в 2 фунта стерлингов, выпущенная Evans, Jones, Davies & Co» . Британский музей. Архивировано из оригинала 18 января 2012 года . Проверено 31 октября 2011 года .
- ^ Анна Азартные игры, Защита и политика: Консервативная экономический дискурс, 1815-1852 (Royal Historical Society / Boydell Press, 1999), стр 117-18..
- ^ a b Мэри Пуви , Жанры кредитной экономики: посредническая ценность в Великобритании восемнадцатого и девятнадцатого веков (University of Chicago Press, 2008), стр. 49.
- ^ Пол Такер, заместитель управляющего, Финансовая стабильность, Банк Англии, Репертуар вмешательств официального сектора в финансовой системе: кредитование последней инстанции, создание рынка и капитал , Международная конференция Банка Японии 2009, 27–28 мая 2009 г., стр. . 5
- ^ Клиффорд Гомес (2011). Банковское дело и финансы: теория, право и практика . ФИ. п. 100. ISBN 9788120342378.
- ^ Майкл Д. Бордо; Марк Фландро; Ян Ф. Квигстад (2016). Центральные банки на перепутье: чему мы можем научиться из истории? . Кембридж UP. С. 1–17. ISBN 9781107149663.
- ^ Майкл Стивен Смит (2006). Возникновение современного бизнеса во Франции, 1800–1930 гг . Гарвард UP. п. 59. ISBN 9780674019393.
- Перейти ↑ Niall Ferguson, The House of Rothschild: Volume 1: Money's Prophets: 1798–1848 (1999).
- ↑ Габриэле Тайхманн, "Sal. Oppenheim jr. & Cie., Кельн". Обзор финансовой истории 1.1 (1994): 69–78, онлайн на английском языке .
- ^ Федеральный резервный банк Миннеаполиса. "История центрального банка в Соединенных Штатах" онлайн
- ↑ Брей Хаммонд, «Борьба Джексона с« денежной властью »». Американское наследие (июнь 1956 г.) 7 # 4: 9–11, 100–103.
- ^ Миклош Себок, «Президент Вильсон и международные истоки Федеральной резервной системы - переоценка». Исследования Белого дома 10.4 (2011): 424–447.
- ^ Говард Шнайдер; Балаж Кораньи (1 октября 2015 г.). «От героев к сторонним наблюдателям? Задача роста центральных банков» . Рейтер . Проверено 1 октября 2015 года .
- ^ BankUnderground (13 сентября 2017 г.). «Помимо блокчейна: каковы технологические требования к цифровой валюте Центрального банка?» . Банк метро . Проверено 10 июля 2019 .
- ^ Томмазо Манчини-Гриффоли; Мария Соледад Мартинес Перия; Итаи Агур; Анил Ари; Джон Кифф; Адина Попеску; Селин Рошон (12 ноября 2018 г.). «Проливая свет на цифровую валюту Центрального банка». Обсуждение персонала МВФ .
- ^ "Каков план цифровой валюты Китая?" . Financial Times . 25 ноября 2019 . Проверено 30 ноября 2019 года .
- ^ "Объяснитель: цифровые валюты центрального банка - приближение к реальности?" . Рейтер . 6 ноября 2019 . Проверено 30 ноября 2019 года .
- ^ «Активы центральных банков в мире 2002-2017 | Статистика» . Statista . Проверено 20 марта 2019 .
- ^ "Швейцарский роман с золотом может снова разгореться" .
- ^ "Почему Центральный банк покупает угадывание рынка золота" . Bloomberg Businessweek . 29 октября 2018 . Проверено 20 марта 2019 .
- ^ Активы крупного центрального банка подскочили быстрее всего за 5 лет до 21 триллиона долларов Bloomberg News, 16 октября 2016 г.
- ^ "67 крупнейших рейтингов центральных банков по совокупным активам - SWFI" . www.swfinstitute.org . Проверено 12 ноября 2019 .
Дальнейшее чтение [ править ]
- Акоселла Н. , Ди Бартоломео Г. и Хьюз Халлетт А. [2012], "Центральные банки и экономическая политика после кризиса: чему мы научились?", Гл. 5 в: Бейкер, Гонконг и Риддик, Лос-Анджелес (ред.), Обзор международных финансов , Oxford University Press.
Внешние ссылки [ править ]
- Список веб-сайтов центральных банков в Банке международных расчетов
- Международный журнал центрального банка
- «Федеральная резервная система: Цели и функции» - публикация американской Федеральной резервной системы , описывая свою роль в макроэкономике
- Сотня способов снять шкуру с кошки: сравнение операционных процедур денежно-кредитной политики в США, Японии и зоне евро (PDF) . (176 КБ) - CEV Borio, Банк международных расчетов, Базель
