| Общественные финансы |
|---|
 |
|
ПорталВнешний долг (или внешний долг ) - это общий долг, который резиденты страны должны иностранным кредиторам ; его дополнением является внутренний долг перед внутренними кредиторами. Должниками могут быть правительство, корпорации или граждане этой страны. Долг включает деньги, причитающиеся частным коммерческим банкам , иностранным правительствам или международным финансовым учреждениям, таким как Международный валютный фонд (МВФ) и Всемирный банк . Обратите внимание, что использование показателей валовых обязательств сильно искажает соотношение для стран, в которых есть крупные денежные центры, таких как Соединенное Королевство.из-за роли Лондона как финансовой столицы. (В отличие от чистой международной инвестиционной позиции .)
Внешний долг не имеет отношения к базовой валюте. Государственный долг делится на долг, выраженный в национальной валюте, и долг, выраженный в любой иностранной валюте. [1] : 55
Определение [ править ]
По данным Международного валютного фонда , «Валовой внешний долг - это сумма в любой момент времени выплаченных и невыполненных договорных обязательств резидентов страны перед нерезидентами по выплате основной суммы долга с процентами или без них или по выплате процентов с или без главный". [1] : i-xvi и 1–3
В этом определении МВФ определяет ключевые элементы следующим образом:
- Непогашенные и фактические текущие обязательства
- Долговые обязательства включают просрочку как основной суммы долга, так и процентов .
- Основная сумма и проценты
- Когда стоимость заимствования выплачивается периодически, как это обычно бывает, это называется выплатой процентов . Все другие платежи экономической стоимости должником кредитору, уменьшающие непогашенную сумму основного долга, называются платежами основного долга. Однако определение внешнего долга не делает различий между выплатами основной суммы или процентов, или выплатами по обоим. Кроме того, в определении не указывается, что для классификации обязательства как долга необходимо знать сроки будущих выплат в счет основной суммы долга и / или процентов.
- Резиденция
- Чтобы считаться внешним долгом, долговые обязательства должны принадлежать резиденту нерезиденту. Местожительство определяется местом расположения центров экономических интересов должника и кредитора - обычно, где они обычно находятся, - а не их национальностью.
- Текущие, а не условные
- Условные обязательства не включаются в определение внешнего долга. Они определяются как договоренности, в соответствии с которыми одно или несколько условий должны быть выполнены до того, как состоится финансовая операция. Однако с точки зрения понимания уязвимости существует аналитический интерес к потенциальному воздействию условных обязательств на экономику и на определенные институциональные сектора, такие как правительство.
Как правило, внешний долг подразделяется на четыре части:
- (1) государственный и гарантированный государством долг;
- (2) частные негарантированные кредиты;
- (3) депозиты центрального банка; и
- (4) кредиты МВФ.
Однако точное лечение варьируется от страны к стране. Например, в то время как Египет поддерживает эту классификацию с четырьмя головами [2], в Индии она классифицируется по семи главам:
- а) многосторонний,
- (б) двусторонний,
- (c) займы МВФ ,
- d) торговый кредит,
- (e) коммерческие заимствования,
- (f) Вклады индейцев-нерезидентов и лиц индийского происхождения ,
- (g) долг в рупиях и
- (h) Долг NPR .
Приемлемость внешнего долга [ править ]
Устойчивый долг - это уровень долга, который позволяет стране-должнику полностью выполнять свои текущие и будущие обязательства по обслуживанию долга, не прибегая к дальнейшему облегчению долгового бремени или реструктуризации , избегая накопления просроченной задолженности , обеспечивая при этом приемлемый уровень экономического роста. [5]
Анализ устойчивости внешнего долга обычно проводится в контексте среднесрочных сценариев. Эти сценарии представляют собой численные оценки, которые учитывают ожидания поведения экономических переменных и других факторов, чтобы определить условия, при которых долг и другие показатели стабилизируются на разумных уровнях, основные риски для экономики, а также необходимость и возможности для корректировки политики. . В этом анализе макроэкономическая неопределенность, такая как прогноз по текущему счету, и неопределенность политики, например, в отношении налогово-бюджетной политики, как правило, доминируют в среднесрочной перспективе. [6]
Всемирный банк держать и МВФ , что «страна , можно сказать , для достижения устойчивости внешнего долга , если он может выполнять свои текущие и будущие службы внешнего долга обязательства в полном объеме, не прибегая к реструктуризации долга или накопления задолженности и без ущерба для роста». По мнению этих двух институтов, « снижение чистой приведенной стоимости (NPV) внешнего государственного долга примерно до 150 процентов экспорта страны или 250 процентов доходов страны» поможет устранить этот «критический барьер на пути к устойчивости долгосрочного долга». . [7] Считается, что высокий внешний долг вреден для экономики. [8]
Индикаторы [ править ]
Существуют различные индикаторы для определения приемлемого уровня внешнего долга. Хотя у каждого из них есть свои преимущества и особенности для работы с конкретными ситуациями, среди экономистов нет единого мнения относительно единственного показателя. Эти индикаторы в основном имеют характер коэффициентов, т. Е. Сравнение двух голов и отношения между ними, и, таким образом, облегчают политикам в их работе по управлению внешним долгом. Эти индикаторы можно рассматривать как меры «платежеспособности» страны, поскольку они рассматривают объем долга в определенный момент времени в зависимости от способности страны генерировать ресурсы для погашения непогашенного остатка.
Примеры показателей долговой нагрузки включают
- (а) отношение долга к ВВП ,
- (б) отношение внешнего долга к экспорту,
- (c) соотношение государственного долга к текущим бюджетным доходам и т. д.
Этот набор показателей также охватывает структуру непогашенной задолженности, включая:
- (d) Доля внешнего долга,
- (e) Краткосрочная задолженность, и
- (f) Льготный долг («займы с первоначальным элементом гранта в размере 25 процентов или более») [9] в общей сумме долга. [10]
Второй набор показателей ориентирован на краткосрочные потребности страны в ликвидности в отношении ее обязательств по обслуживанию долга. Эти индикаторы являются не только полезными ранними признаками проблем с обслуживанием долга, но также подчеркивают влияние межвременных компромиссов, возникающих в результате прошлых решений о займах. Примеры индикаторов мониторинга ликвидности включают
- (а) отношение обслуживания долга к ВВП,
- (b) отношение обслуживания внешнего долга к экспорту;
- (c) Отношение обслуживания государственного долга к текущим бюджетным доходам
Окончательные показатели являются более перспективными, поскольку они указывают на то, как долговая нагрузка будет развиваться с течением времени с учетом текущего объема данных и средней процентной ставки. Динамические коэффициенты показывают, как изменятся коэффициенты долговой нагрузки при отсутствии выплат или новых выплат, что указывает на стабильность долговой нагрузки. Примером динамического коэффициента является отношение средней процентной ставки по непогашенной задолженности к темпам роста номинального ВВП . [11] [10] [12] [13]
См. Также [ править ]
- Eurodad
- Юбилейная долговая кампания
- Список стран по внешнему долгу
- Чистая международная инвестиционная позиция
- Одиозный долг
- Государственный долг
- Суверенный дефолт
- Накопление капитала
- Долг третьего мира
Примечания [ править ]
- ^ a b «Статистика внешнего долга: Руководство для составителей и пользователей» (PDF) . Международный валютный фонд . Международный валютный фонд, Издательские услуги: 55. 30 апреля 2005 . Проверено 12 января 2021 года .
- ^ "Внешнее положение египетской экономики, финансовый год 2011/12" Архивировано 2015-10-29 в Wayback Machine , Central Bank of Egypt Quarterly, Volume No. 38
- ^ «Общее обслуживание долга (% от экспорта товаров, услуг и первичного дохода)» . Наш мир в данных . Дата обращения 7 марта 2020 .
- ^ https://web.archive.org/web/20141117072912/http://www.bluenomics.com/data#!data/external_debt_iip/external_debt_by_sectors/gross_external_debt_position_by_sectors/gross_external_debt_position_by_sectors_quarterly_structure_of_total_external_debt%7Cchart/line$countries=usa&sorting=structure//position . Архивировано из оригинального 17 ноября 2014 года . Дата обращения 7 марта 2020 . Отсутствует или пусто
|title=( справка ) - ^ ЮНКТАД / ПРООН, 1996 г.
- ^ МВФ, «Показатели внешней уязвимости, связанные с долгом и резервами», Программный документ, 2000 г.
- ↑ Стр. 4 в «Задаче поддержания устойчивости долгосрочного внешнего долга» , Всемирный банк и Международный валютный фонд, апрель 2001 г., II + 48 стр.
- ^ Bivens, Л. Josh (14 декабря 2004). «Обязательства по внешнему долгу США» (PDF) . Долг и доллар . Институт экономической политики. п. 2. Архивировано из оригинального (PDF) 17 декабря 2004 года . Проверено 8 июля 2007 .
- ^ «Льготный долг (% от общего внешнего долга)» . Показатели мирового развития . Всемирный банк . Проверено 24 декабря 2014 .
- ^ a b «Шри-Ланка: оценка потенциала заимствования» Архивировано 03 ноября 2006 г. в Wayback Machine , Азиатский банк развития , Департамент Южной Азии, ноябрь 2003 г., iv + 30 с.
- ^ "Часть III. Использование статистики внешнего долга" , стр. 169-183 в МВФ "Статистика внешнего долга. Руководство для составителей и пользователей. 2 МВФ, 2003.
- ^ Беренсманн, Катрин «Как обеспечить устойчивость долга за пределами Инициативы HIPC?» , Неформальные слушания гражданского общества о финансировании развития, Штаб-квартира ООН, 22 марта 2004 г., 6 стр.
- ^ Chandrasekhar, CP и Гоши, Jayati "Кризис государственного государственного долга" Архивированные 2006-11-14 в Wayback Machine , Macroscan, 25 мая 2005
Внешние ссылки [ править ]
- Страницы национальных сводных данных МВФ (см. «Внешний долг» в разделе «Внешний сектор»)
- Перспективы развития мировой экономики МВФ (WEO) - сентябрь 2003 г. - Государственный долг на развивающихся рынках
- Список внешнего долга в CIA World Factbook
- Руководство МВФ по пониманию внешнего долга
- США - Внешний долг, а именно норма сбережений Сравнение внешнего долга, а именно норма сбережений - с 1995 г. (которые являются двумя из компонентов, которые финансируют фискальную политику)
- Европейская сеть по долгу и развитию, отчеты, новости и ссылки по внешнему долгу.
