Предложение ценных бумаг (или раунд финансирования или инвестиционного раунда ) - это дискретный раунд инвестирования , с помощью которого бизнес или другое предприятие собирает деньги для финансирования операций, расширения, капитального проекта, приобретения или некоторых других бизнес-целей.
Компоненты раунда
Признаки предложения включают следующее (хотя ни один из них не является абсолютным требованием в любых обстоятельствах):
- Проспект , частное размещение меморандум или другой документ , используемый для рекламы наличие и условия размещения, а также обеспечить раскрытие информации инвесторам потребуется для их должной осмотрительности усилий
- А ценные бумаги , подающие с соответствующими государственными и / или федеральными регуляторами
- Различные контракты и документы, по которым продаются ценные бумаги, такие как соглашение о подписке, соглашение о покупке акций и конвертируемая векселя (которая документирует тип конвертируемой ценной бумаги ) или другой ссудный документ.
- Различных вспомогательных или связанных с ними соглашений , таких как соглашение купли-продажи , инвестор соглашение о правах , прокси - соглашения, а также предлагаемые поправки в компании учредительного
- Андеррайтеры , биржевые маклеры , специалисты по поиску и / или агенты, которые помогают продавать или иным образом облегчают инвестиционную сделку.
- Финансовые прогнозы, финансовые отчеты , а также прогнозы и обещания в отношении использования средств.
Виды раундов
Раунды часто описываются в зависимости от характера инвесторов, размера инвестиций и стадии развития предприятия.
- Предварительные посевные и посевные раунды (также называемые раундами «друзей и семьи») используются для запуска предприятия.
- Ангельские раунды - это ранние инвестиции бизнес-ангелов .
- Венчурные раунды - это крупные (от 1 до 30 миллионов долларов) инвестиции, осуществляемые компаниями венчурного капитала . Они часто обозначаются серией проданных акций, например, «раунд A», «раунд B» и так далее. Название раунда предполагает этап роста компании. Компания, которая доходит до раунда "D" или "E", не добившись определенного успеха, вызывает опасения; компания, которая прошла через крупную реструктуризацию, может изменить нумерацию своей серии, например, «раунд AA» или «раунд A». Неформально эти раунды можно было бы назвать «первым раундом», «вторым раундом» и так далее.
- Мезонин круглый является поздняя стадия частное финансирование, означало не носить с собой компанию в течение до публичного предложения или крупного слияния или приобретения
Поскольку нет публичных бирж, на которых котируются их ценные бумаги, частные компании встречаются с фирмами венчурного капитала и другими инвесторами частного капитала несколькими способами, включая теплые рекомендации из надежных источников инвесторов и другие деловые контакты; конференции и симпозиумы для инвесторов; и саммиты, на которых компании обращаются непосредственно к группам инвесторов на личных встречах, включая вариант, известный как "Speed Venturing", который сродни ускоренному поиску капитала, когда инвестор решает в течение 10 минут, хочет ли он / она последующая встреча.
Некоторые специализированные раунды включают:
- Вниз круглый инвестиция , которая находится на более низкой цене за акцию (или единицы) , чем в предыдущем раунде. Это может вызвать действие положений о защите от разбавления , если таковые имеются, по контрактам с более ранними инвесторами.
- Кредитный мостом являются относительно небольших инвестиций, не хватает полномасштабного инвестиционного раунда, чтобы помочь компаниям , которые иначе бы запустить из денег.
- Запихать вниз это инвестиции в борющейся компании, которой ранее инвесторы компании и другие владельцы выкупили полностью по сниженной цене или стоимости и сроков их ценных бумаг значительно снижается.
- Публичные предложения - это раунды инвестиций, которые продаются общественности и котируются на фондовой бирже, а не продаются ограниченной группе инвесторов. Первичное публичное размещение акций является первым подобным предложением , по которому ранее частная компания «идет общественности.»
Предложения могут быть ограниченными или бессрочными. Если ограничены, существует ограничение на количество инвесторов, продолжительность тура, количество денег подняли, количество и характер людей , к которым производится подношение, и / или количество проданных акций (если это справедливость предложение ). Размещение завершено, и ценные бумаги предоставляются при одном или нескольких закрытиях. Когда выпуск ценных бумаг происходит время от времени, а не в одну или несколько дискретных дат, это иногда называют «скользящим закрытием».
В одном раунде обычно участвуют несколько инвесторов, покупающих ценные бумаги компании в определенный период времени, по одинаковой цене и на одинаковых условиях для одной финансовой цели. Когда несколько инвестиций близки по цене и срокам, они «объединяются» в соответствии с законодательством о ценных бумагах (другими словами, они рассматриваются как один раунд по закону).
В раундах может участвовать один или несколько ведущих инвесторов, которые ведут переговоры и обеспечивают соблюдение условий соглашения. Обычно это стороны с наибольшим опытом, ресурсами, репутацией и / или связью с инвестициями. В раунде могут участвовать, а могут и не быть другие последующие или молчаливые инвесторы . Еще одно различие заключается между публичными предложениями для публичных компаний , которые широко рекламируются и подписываются, и частными предложениями, сделанными частными компаниями , которые имеют строгие ограничения на количество и характер потенциальных инвесторов.
В США большинство предложений регулируется Законом о ценных бумагах 1933 года .