Джон Лоу (экономист)

Джон Ло
Джон Ло, Казимир Бальтазар
Родившийся	( 1671-04-21 )21 апреля 1671 г. Эдинбург , Королевство Шотландия
Умер	21 марта 1729 г. (1729-03-21)(57 лет) Венеция , Венецианская республика
Род занятий	Экономист, банкир, финансист, автор, генеральный контролер финансов
Подпись

Джон Лоу (произносится[lɑs] по-французски в традиционном приближении к Laws , разговорной шотландской форме имени; ^{[1] [2]} крестился 21 апреля 1671 г. - 21 марта 1729 г.) был шотландским экономистом, который отделял деньги как средство обмена от национального богатства, зависящего от торговли. Он служил в качестве генерального контролера финансов при герцоге Орлеанском , который был регентом при юном французском Людовике XV . В 1716 году Ло основалво Франциичастный Banque Générale . Через год по его просьбе он был национализирован и переименован в Banque Royale.. Частный банк финансировался в основном Джоном Лоу и Людовиком XV; три четверти его капитала состояли из государственных векселей и принятых правительством банкнот, что фактически сделало его первым центральным банком страны . Поддержанный лишь частично серебром, это был банк с частичным резервированием . Ло также основал и руководил компанией Mississippi Company , финансируемой Banque Royale. Его хаотический крах сравнивают с тюльпаноманией 17 века в Голландии. ^[3] Пузырь Миссисипи совпал с пузырем Южного моря в Англии, который якобы заимствовал идеи. Закон как игрок выиграет карточные игры, подсчитывая в уме шансы. Он положил начало таким идеям, как теория редкости стоимости ^[4] и доктрина реальных векселей . ^[5] Он считал, что создание денег стимулирует экономику, бумажные деньги предпочтительнее металлических, а акции, выплачивающие дивиденды, - более совершенная форма денег. ^[6] Термин « миллионер » был придуман для бенефициаров схемы Ло. ^{[7] [8]}

Ранние годы [ править ]

Ло родился в семье шотландских банкиров и ювелиров из Файфа ; его отец, Уильям, купил замок Лористон , поместье в Крамонде на заливе Ферт-оф-Форт и было известно как Ло Лористон . После окончания средней школы Эдинбурга Ло присоединился к семейному бизнесу в возрасте 14 лет и изучал банковское дело, пока в 1688 году не умер его отец. Впоследствии он отказался от фирмы в пользу экстравагантных занятий и отправился в Лондон, где потерял большие суммы. азартными играми. ^[9]

9 апреля 1694 года Джон Ло дрался на дуэли с другим британским денди, Эдвардом «Бо» Уилсоном, на Блумсбери-сквер в Лондоне. ^[10] Вильсон бросил вызов Ло из-за привязанности Элизабет Вильерс . Ло убил Уилсона одним ударом и ударом меча. ^[10] Он был арестован, обвинен в убийстве и предстал перед судом в Олд-Бейли . ^[10] Он предстал перед печально известным садистом «судьей по повешению» Салатиэлем Ловеллом и был признан виновным в убийстве и приговорен к смертной казни. ^[10] Первоначально он был заключен в тюрьму Ньюгейт в ожидании казни. ^[10]Позднее его приговор был заменен штрафом на том основании, что убийство было равносильно непредумышленному убийству . Брат Уилсона подал апелляцию и заключил Ло в тюрьму, но ему удалось бежать в Амстердам . ^[9]

Карьера [ править ]

Экономическая теория и практика [ править ]

Ло призывал к созданию национального банка для создания и увеличения кредитных инструментов и выпуска банкнот, обеспеченных землей, золотом или серебром. Первое проявление системы Ло произошло, когда он вернулся в Шотландию и участвовал в дебатах, приведших к Соглашению о Союзе 1707 года . Он написал брошюру, озаглавленную « Две увертюры, смиренно предложенные Его светлости Джону, герцогу Аргайл, Верховному комиссару Ее Величества и досточтимому члену парламента» (1705 г.) ^{[11] [12]}который предвосхитил идеи, которые он предложит для создания новых систем финансов, бумажных денег и рефинансирования государственного долга в последующем трактате, озаглавленном « Деньги и торговля: рассмотрение: с предложением о снабжении нации деньгами» (1705 г.). ^{[13] [14] : 136} Предложения Ло о создании национального банка в Шотландии были в конечном итоге отвергнуты, и он уехал, преследуя свои амбиции за границей. ^[15]

Он провел десять лет, путешествуя между Францией и Нидерландами , занимаясь финансовыми спекуляциями . Проблемы с французской экономикой дали возможность применить его систему на практике.

У него была идея отменить мелкие монополии и частные сборы налогов . Он создаст банк для государственных финансов и государственную компанию для торговли, чтобы в конечном итоге исключить все частные доходы. Это создало бы огромную монополию в сфере финансов и торговли, управляемую государством, а его прибыль погасила бы государственный долг . Совет призвал рассмотреть предложение Ло, в том числе финансисты, такие как Сэмюэл Бернар , отклонили предложение 24 октября 1715 года. ^{[14] : 141}

Ло поселился на площади Луи-ле-Гран, королевской площади, где он принимал и принимал различных парижских дворян. Привлекая внимание таких известных людей, как герцог Орлеанский, Ло быстро стал завсегдатаем азартных игр с высокими ставками, на которых присутствуют только самые богатые жители Парижа. Его высокий рост и элегантная одежда позволили Ло очаровать себя в финансовых центрах Европы, от Амстердама до Венеции. Эти путешествия сильно повлияли на теории Ло о денежно-кредитной политике и важности бумажных денег как кредита. Идея Ло о централизованном банке, который будет иметь дело с новой формой бумажных денег, на годы опередила свое время. Несмотря на эту передовую концепцию, Ло по-прежнему отстаивал меркантилистские убеждения, продвигая монополистические компании через правительственные хартии. ^[16]

Войны, которые вел Людовик XIV, оставили страну полностью разоренной как в экономическом, так и в финансовом отношении. Возникшая в результате нехватка драгоценных металлов привела к нехватке монет в обращении, что, в свою очередь, ограничило производство новых монет. Со смертью Людовика XIV через семнадцать месяцев после прибытия Ло герцог Орлеанский, наконец, предоставил Ло возможность проявить свою изобретательность. Поскольку после опустошительной войны за испанское наследство экономика Франции находилась в состоянии стагнации, а ее государственный долг падал, Лоу предложил стимулировать промышленность, заменив золото бумажным кредитом, а затем увеличив предложение кредита, а также сократить государственный долг, заменив его. с долями в экономических предприятиях. ^[17]1 мая 1716 года Ло представил измененную версию своего плана централизованного банка в Banque Générale, который утвердил частный банк, который позволял инвесторам предоставлять одну четвертую инвестиции в валюте, а другие части - в несуществующие государственные облигации. Вторая ключевая особенность предложения заключалась в том, что этот частный банк мог выпускать собственную валюту, обеспеченную золотом Людовика . Это позволяло выкупить валюту по весу серебра из первоначального депозита вместо колебания стоимости ливра , которая быстро обесценивалась. ^{[18] : 277}

В мае 1716 года Ло учредил Banque Générale Privée («Общий частный банк»), который разработал использование бумажных денег. ^[19] Это был один из шести таких банков, которые выпустили бумажные деньги, включая Швецию, Англию, Голландию, Венецию и Геную. ^[3] Банк был национализирован в декабре 1718 года по просьбе Ло. ^{[18] : 277}

С помощью этой новой банковской платформы Ло смог преследовать монополистические компании, которые он предполагал, благодаря тому, что Франция профинансировала предприятие 100 миллионами ливров в виде акций компании. Основание компании «Миссисипи», позже переименованной в «Западную компанию» и в конечном итоге являющейся частью компании «Индий», финансировалось так же, как и банк.

В этом контексте регент Филипп д'Орлеан назначил Ло главным контролером финансов в 1720 году, что фактически предоставило ему контроль над внешней и внутренней торговлей. Быстрый рост этой новой глобальной монополии привел к массовым спекуляциям, и цены на акции взлетели более чем в 60 раз по сравнению с их первоначальной стоимостью.

В качестве генерального контролера Ло провел множество полезных реформ, некоторые из которых имели длительный эффект, а другие были вскоре отменены. Он пытался разделить крупные земельные владения в пользу крестьян; он отменил проезд по внутренним дорогам и каналам; он поощрял строительство новых дорог, открытие новых производств (даже импорт ремесленников, но в основном за счет предоставления ссуд под низкие проценты) и возрождение зарубежной торговли - и действительно, промышленность выросла на 60% за два года, а количество Количество французских судов, занимающихся экспортом, увеличилось с 16 до 300 ^[20].

Ло помог в 1719 году рефинансировать компании Французской Индии. Его племянник, Жан Лоу де Лористон , позже стал генерал-губернатором Пондичерри . ^[21]

Компания Миссисипи [ править ]

Ло стал архитектором того, что позже будет известно как пузырь Миссисипи , событие, которое началось с объединения торговых компаний Луизианы в единую монополию (The Mississippi Company) и закончилось крахом Banque Générale и последующей девальвацией акции компании Миссисипи.

В 1719 году французское правительство разрешило Ло выпустить 50 000 новых акций компании Mississippi Company по цене 500 ливров с уплатой всего 75 ливров, а остальное - в виде девятнадцати дополнительных ежемесячных выплат по 25 ливров каждая. Цена акций выросла до 1000 ливров еще до того, как должна была быть произведена вторая выплата, и обычные граждане устремились в Париж, чтобы принять участие. ^[3]

В октябре 1719 года Компания Лоу ссудила французскому государству 1,5 миллиарда ливров под 3 процента для выплаты государственного долга, сделка финансировалась за счет выпуска дополнительных 300 000 акций компании. ^{[22] : 919 [3]}

В период с мая по декабрь 1719 года рыночная цена акции выросла с 500 до 10 000 ливров ^{[18] : 277} и продолжала расти до начала 1720 года, что было подкреплено обещанием Ло о 4-процентных дивидендах. ^{[14] : 143–4} В условиях быстро растущей инфляции цен ^[3] Ло стремился удержать цену акций на уровне 9000 ливров в марте 1720 года, а затем 21 мая 1720 года, чтобы обеспечить контролируемое снижение стоимости как нот, так и акций. Эта мера была отменена шесть дней спустя. ^{[22] : 920 [23] [14] : 147}

Поскольку общественность поспешила конвертировать банкноты в монеты, Ло был вынужден закрыть Banque Générale на десять дней, а затем ограничить размер транзакции после того, как банк снова откроется. Но очереди становились длиннее, цена акций компании Mississippi Company продолжала падать, а цены на продукты питания взлетели на целых 60 процентов. ^[3]

Коэффициент частичных резервов составлял одну пятую ^[24], и был издан королевский указ о криминализации продажи золота. ^[25] Более поздний королевский указ объявил золотую монету незаконным ^[26], который вскоре был отменен ^{[27], что} привело к гибели 50 человек в давке. ^[28] Акции компании в конечном итоге обесценились, и первоначально раздутые спекуляции об их стоимости привели к повсеместному финансовому стрессу, в результате которого в конце 1720 года Ло был уволен с должности генерального контролера ^[3] и занимал пост главного директора Banque Générale.

Падение [ править ]

Спекуляции уступили место панике, когда люди наводнили рынок будущими акциями, торгующимися на уровне 15 000 ливров за акцию, в то время как сами акции оставались на уровне 10 000 ливров каждая. К маю 1720 года цена упала до 4 000 ливров за акцию, что на 73 процента снизилось за год. Стремление конвертировать бумажные деньги в монеты приводило к спорадическим банковским часам и беспорядкам. Сквоттеры заняли площадь дворца Луи-ле-Гран и открыто напали на финансистов, населявших этот район. Именно при этих обстоятельствах и под покровом ночи Джон Лоу покинул Париж примерно семь месяцев спустя, оставив все свои значительные имущественные активы во Франции, включая Вандомскую площадь и по крайней мере 21 замок, которые он купил за годы пребывания в Париже, для погашение кредита кредиторам.

Происхождение относительно неизвестного человека произошло так же быстро, как и его рост, оставив после себя вакуум экономической власти. Теории Ло живут 300 лет спустя и «охватывают многие ключевые концептуальные моменты, которые в значительной степени являются частью современного денежного теоретизирования». ^[29]

Спустя годы [ править ]

Ло переехал в Брюссель 22 декабря 1720 года в бедственном положении, когда его собственность во Франции была добровольно конфискована. ^{[14] : 148} Следующие несколько лет он провел, играя в азартные игры в Риме , Копенгагене и Венеции, но так и не восстановил былое процветание. Ло понял, что никогда не вернется во Францию, когда Орлеан внезапно умер в 1723 году, и Ло получил разрешение вернуться в Лондон, будучи помилован в 1719 году. Он прожил в Лондоне четыре года, а затем переехал в Венецию, где заболел пневмонией и умер в бедности. в 1729 г.

Культурные ссылки [ править ]

Анимационный короткометражный фильм « Джон Лоу и пузырь Миссисипи», созданный в 1978 году Национальным советом по кинематографии Канады (NFB) Шэрон Конди и Ричарда Конди, является юмористической интерпретацией. Фильм был снят NFB на недавно открытой студии в Виннипеге . Он открылся в канадских кинотеатрах с сентября 1979 года и был продан международным вещательным компаниям. Фильм получил награду на кинофестивале в Тампере . ^[30]

Джон Лоу - главная тема романа Рафаэля Сабатини 1949 года «Игрок».

Джон Лоу упоминается в «Философском словнике» Вольтера как часть статьи о разуме. ^[31]

Родословная [ править ]

См. Также [ править ]

• Ранняя современная Франция
• Ассигна , банкнотная система Французской революции

Ссылки [ править ]

Дальнейшее чтение [ править ]

Научная литература [ править ]

• Адамс, Гэвин Джон (2017). Джон Лоу: Лористонская лекция и собрание сочинений . Ньютон Пейдж. ISBN 9781934619155.. Включает в себя всю первую лекцию о жизни Джона Лоу, которую прочитает автор в его наследственном доме в замке Лористон , а также другие рассказы о жизни Джона Лоу и схеме Миссисипи некоторыми из самых популярных писателей за последние 250 лет, в том числе : Брэм Стокер ; Вашингтон Ирвинг , Чарльз Маккей ; Адам Смит ; и Вольтер .
• Адамс, Гэвин Джон (2012). Письма Джону Лоу . Ньютон Пейдж. ISBN 9781934619087.. Сборник политических пропагандистских брошюр начала восемнадцатого века, в которых описывается истерия вокруг возвращения Джона Лоу в Великобританию после краха его схемы в Миссисипи и изгнания из Франции. Он также содержит очень полезную хронологию и обширное биографическое введение о Джоне Лоу и схеме Миссисипи.
• Бьюкен, Джеймс (2018). Джон Лоу: шотландский авантюрист восемнадцатого века . МакЛехоз Пресс. п. 528. ISBN 9781848666078.. Биография / мемуары о жизни Джона Лоу и о том, как он построил свой путь к тому, чтобы стать «экономистом за границей» во Франции, но при этом руководил изнурительным банковским кризисом / финансовым кризисом в начале 18 века. ^[1]
• Дефо, Дэниел (2013). Джон Лоу и схема Миссисипи: антология . Ньютон Пейдж. ISBN 978-1934619070.. Содержит современные отчеты Дефо об эйфории и избытке первого в истории бума на фондовом рынке, развязанного Джоном Лоу и его схемой Миссисипи, а также его замечательное понимание европейских экономических кризисов 1720-х годов. В него вошли: «Химера» (1720 г.), «Дело мистера Лоу» (1721 г.) и «Избранная журналистика» (1719–1722 гг.).
• Глисон, Джанет (2001). Миллионер: мошенник, игрок и дуэлянт, который изобрел современные финансы . Нью-Йорк: Саймон и Шустер . ISBN 978-0684872957.
• Хайд, Х. Монтгомери (1948). Джон Лоу: История честного авантюриста . Дом и Ван Тал.. Послевоенный отчет Джона Лоу.
• Ланчестер, Джон , «Изобретение денег: как ереси двух банкиров стали основой нашей современной экономики», The New Yorker , 5 и 12 августа 2019 г., стр. 28–31.
• Маккей, Чарльз (1841). Чрезвычайно популярные заблуждения и безумие толпы . Ричард Бентли.. Отрицательный отзыв о Джоне Лоу.
• Минтон, Роберт (1975). Джон Ло: отец бумажных денег . Ассоциация Прессы. ISBN 978-0809619047..
• Мерфи, Антуан Э. (1997). Джон Лоу: экономический теоретик и политик . Издательство Оксфордского университета. ISBN 9780198286493.. Самый обширный отчет о трудах Ло. Ему приписывают восстановление репутации Ло как важного теоретика экономики.
• Поллард, С. «Джон Ло и пузырь Миссисипи». History Today (сентябрь 1953 г.) 3 # 9 стр. 622–630.
• Тьер, Адольф (2011). Пузырь Миссисипи: Мемуары Джона Лоу . Классика Ньютона Пейджа. ISBN 978-1934619056.. Описание эйфории и богатства, которые Джон Лоу создал, спровоцировав первый бум фондового рынка, а также отчаяния, бедности и разрушенных жизней, последовавших за его крахом.

Художественная литература / сатира [ править ]

• Аноним (1720 г.). Het Groote Tafereel der Dwaasheid . Амстердам. Современная сатира на финансовый кризис 1720 года
• Эйнсворт, Уильям Харрисон (1864). Джон Ло: Защитник . Лондон: Чепмен и Холл. Художественная биография
• Грейг, Дэвид (1999). Спекулянт . Метуэн. ISBN 978-0413743107. Костюмированная драма по мотивам жизни Джона Лоу
• Сабатини, Рафаэль (1949). Игрок . Хоутон Миффлин.. Симпатичный беллетристический отчет о карьере Ло в качестве финансового советника герцога Орлеанского, регента при Людовике XV.

Внешние ссылки [ править ]

Викискладе есть медиафайлы по теме Джона Лоу .

• Джон Ло
• Издание Project Gutenberg об инфляции фиатных денег во Франции: как ...
• Джон Ло: протокейнсианец, Мюррей Ротбард
• Великий эксперимент с бумажными деньгами, Элгин Гросеклоуз
• Тексты в Википедии:
  • « Закон, Джон ». Британская энциклопедия (11-е изд.). 1911 г.
  • « Закон, Джон ». Справочник нового студента . 1914 г.
• Коллекция Джона Лоу в Исторической коллекции Нового Орлеана