Из Википедии, свободной энциклопедии
Перейти к навигации Перейти к поиску
Общественные финансы
Фрагмент фрески Элиху Веддера "Правительство" в Библиотеке Конгресса.
Политики
Фискальная политика
Денежно-кредитная политика
Торговая политика
  • Доход
  • Расходы
  • Неналоговые доходы
  • Налоговые поступления
  • Дискреционные расходы
  • Обязательные траты
Оптимально
  • Сбалансированный бюджет
  • Экономический рост
  • Стабильность цен
Реформа
  • Фискальная корректировка
  • Денежная реформа
  • Портал Портал
  • v
  • т
  • е

Отрицательная процентная ставка по избыточным резервам - это инструмент нетрадиционной денежно-кредитной политики, применяемой центральными банками для поощрения кредитования, поскольку коммерческим банкам становится дорого держать свои избыточные резервы в центральных банках, чтобы они с большей готовностью кредитовали частный сектор. [1] Такая политика обычно является ответом на очень медленный экономический рост , дефляцию и сокращение доли заемных средств . [2] [3]

Во время экономических спадов центральные банки часто снижают процентные ставки, чтобы стимулировать рост. До конца 20-го века считалось, что ставки не могут опускаться ниже нуля, потому что банки будут хранить наличные вместо того, чтобы платить комиссию за их хранение. Оказывается, это было не совсем так. Центральные банки в Европе и Японии продемонстрировали, что процентные ставки могут стать отрицательными, и некоторые из них подтолкнули их в этом направлении по той же причине, по которой они изначально снизили их до нуля - для обеспечения стимулов и, если инфляция ниже целевого уровня, для повышения уровень инфляции. [4]Идея состоит в том, что отрицательные ставки еще больше побудят коммерческие банки предоставлять ссуды. То, что могло бы выглядеть со стороны банка как потенциальный кредитный проект, не заслуживающий финансирования даже в условиях низких процентных ставок, теперь может выглядеть привлекательно, если в качестве альтернативы взимается плата за хранение денег в центральном банке или хранение большой суммы наличных денег. . [5]

Примеры [ править ]

Европа [ править ]

Европейский центральный банк и центральные банки других стран Европы, такие как Швеция, Швейцария, Дания, заплатили отрицательный процент на избыточных резервах-в силу налоговых банки за превышение своих резервные требований его экспансионистской денежно - кредитной меры политики. [6] [7] [8] [9] [10]

Отрицательные ставки в Европе вызывают споры. Амброуз Эванс-Причард из «Лондонского телеграфа» назвал их «катастрофическим злоключением». [11] Экономисты Европейского центрального банка утверждают, что во всей зоне евро ссуды, предоставляемые банками корпорациям, стали менее дорогими, поскольку были приняты отрицательные ставки. [12]

Япония [ править ]

В январе 2016 года Банк Японии вслед за европейскими центральными банками снизил процентные ставки ниже нуля после нескольких лет удержания их на нижнем конце положительного диапазона. [13] Существующие остатки по-прежнему будут давать ставку 0,1 процента; Резервы, которые банки обязаны хранить в Банке Японии, будут иметь нулевую процентную ставку, а ставка минус 0,1 процента будет применяться к любым другим резервам.

Соединенные Штаты [ править ]

В августе 2010 года сотрудники Федеральной резервной системы США подготовили меморандум для Федерального комитета по открытым рынкам, оценивая возможность снижения процентной ставки, которую ФРС выплачивает по банковским резервам, до нуля или ниже. [14] Персонал не отнесся к этой идее, и она никогда не была принята в США. Бывший председатель Федеральной резервной системы Бен Бернанке утверждал, что «отрицательные ставки, по-видимому, имеют как умеренные выгоды, так и управляемые расходы», а также «умеренно отрицательные» процентные ставки. должно быть вариантом для ФРС, если он когда-нибудь снова столкнется с очень слабой экономикой в ​​то время, когда краткосрочные процентные ставки уже были снижены до нуля. [15]

См. Также [ править ]

  • Постоянный учет покупательной способности
  • Избыточные резервы
  • Дальнейшее руководство
  • IOER - проценты по избыточным резервам
  • Отрицательная процентная ставка
  • Количественное затягивание
  • Политика нулевой процентной ставки (ZIRP)

Ссылки [ править ]

  1. ^ «Отрицательные процентные ставки в Европе: взгляд на их причины и последствия» . Всемирный банк . worldbank.org. Июнь 2015 . Проверено 5 февраля +2016 .
  2. Рианна Рубини, Нуриэль (14 января 2016 г.). «Проблемная мировая экономика» . Журнал Time . time.com . Проверено 5 февраля +2016 .
  3. ↑ Дент-младший, Гарри (5 февраля 2016 г.). «Отрицательные процентные ставки - следующий этап глобального стимула» . Экономика и рынки . Economyandmarkets.com . Проверено 9 февраля +2016 .
  4. ^ Линнеманн Бех, Мортен; Малхозов, Айтек (6 марта 2016 г.). «Как центральные банки внедрили отрицательные процентные ставки?» . Ежеквартальный обзор BIS . Проверено 27 января 2017 года .
  5. ^ Вессель, Дэвид; Олсон, Питер (11 апреля 2016 г.). «Центр Хатчинса объясняет: отрицательные процентные ставки» . Институт Брукингса . Проверено 27 января 2017 года .
  6. ^ Уорд, Эндрю; Окли, Дэвид (27 августа 2009 г.). «Банкиры наблюдают, как Швеция становится отрицательной» . Financial Times . Лондон.
  7. ^ Goodhart, CAE (январь 2013). «Возможные инструменты денежно-кредитной политики» (PDF) . Бумага группы финансовых рынков (специальный документ 219). Лондонская школа экономики. 9-10. ISSN 1359-9151 . Проверено 13 апреля 2013 года .   Цитировать журнал требует |journal=( помощь )
  8. ↑ Blinder, Алан С. (февраль 2012 г.). «Пересмотр денежно-кредитной политики в условиях низкой инфляции и низкого уровня использования». Журнал денег, кредита и банковского дела . 44 (Приложение s1): 141–146. DOI : 10.1111 / j.1538-4616.2011.00481.x .
  9. ^ Thoma, Марк (27 августа 2012). «Будет ли снижение процентной ставки по избыточным резервам стимулировать экономику?» . Взгляд экономиста . Проверено 13 апреля 2013 года .
  10. ^ Parameswaran, Ashwin. «О безрассудстве таргетирования инфляции в мире, приносящем деньги, приносящие проценты» . Макроэкономическая устойчивость . Проверено 13 апреля 2013 года .
  11. ^ Эванс-Причард, Эмброуз. «Отрицательные процентные ставки - это катастрофа» . Телеграф . Проверено 27 января 2017 года .
  12. ^ Вессель, Дэвид; Олсон, Питер. «Являются ли отрицательные ставки« катастрофой? »Экономисты ЕЦБ говорят нет» . Институт Брукингса . Проверено 27 января 2017 года .
  13. ^ Майгер, Джеймс (29 января 2016). «Разъяснение решения Банка Японии об отрицательной процентной ставке» . Блумберг . bloomberg.com . Проверено 5 февраля +2016 .
  14. ^ «Варианты дальнейшего стимулирования денежно-кредитной политики» (PDF) . Федеральная резервная система . Federalreserve.gov. 5 августа 2010 . Проверено 27 января 2017 года .
  15. ^ Бернанке, Бен. «Какие инструменты остались у ФРС? Часть 1: Отрицательные процентные ставки» . Институт Брукингса . Проверено 27 января 2017 года .

Внешние ссылки [ править ]

  • Почему ЕЦБ ввел отрицательную процентную ставку? (Европейский центральный банк, июнь 2014 г.)
  • "Отрицательная процентная ставка ЕЦБ: ФРС может быть вынуждена последовать ее примеру" (бывший президент Федеральной резервной системы Далласа Боб МакТир, Forbes , 5 июня 2014 г.)
  • «Будет ли отрицательная процентная ставка Европейского центрального банка положительной с экономической точки зрения?» (Симона Пат, PBS Newshour , 9 июня 2014 г.)
  • «Япония неожиданно приняла отрицательные процентные ставки» . BBC. 29 января 2016 . Проверено 29 января +2016 .

Дальнейшее чтение [ править ]

  • Кейстер, Тодд (16 ноября 2011 г.). Почему существует «нулевая нижняя граница» процентных ставок? Федеральный резервный банк Нью-Йорка. Блог Liberty Street Economics. Дата обращения 2 апреля 2020.
  • Вайзенталь, Джо (8 августа 2019 г.). «Неестественность отрицательных процентных ставок» . Bloomberg Businessweek . Проверено 8 августа 2019 .