| Финансовые рынки |
|---|
 |
| Рынок облигаций |
| Фондовый рынок |
| Другие рынки |
| Внебиржевой (внебиржевой) |
| Торговля |
| Связанные области |
В банковском деле и финансах , клиринг означает все виды деятельности с момента обязательство сделано для сделки , пока не будет решен . Этот процесс превращает обещание платежа (например, в форме чека или электронного платежного запроса) в фактическое перемещение денег с одного счета на другой. Клиринговые палаты были созданы для облегчения таких операций между банками.
Описание [ править ]
В торговле клиринг необходим, потому что скорость сделок намного выше, чем время цикла для завершения базовой транзакции. Он включает в себя управление постторговыми и предрасчетными кредитными рисками для обеспечения того, чтобы расчеты по сделкам проводились в соответствии с рыночными правилами, даже если покупатель или продавец станут неплатежеспособными до расчета. Процессы, включенные в клиринг, включают отчетность / мониторинг, маржу риска , взаимозачеты сделок по отдельным позициям, обработку налогов и обработку сбоев.
Системно важные платежные системы (SIPS) - это платежные системы, для которых характерно то, что отказ этих систем может потенциально поставить под угрозу работу всей экономики. Как правило, это основные платежные клиринговые системы или системы валовых расчетов в режиме реального времени в отдельных странах, но в случае Европы существуют определенные общеевропейские платежные системы. TARGET2 - это общеевропейский SIPS, занимающийся крупными межбанковскими платежами. STEP2 , управляемый Европейской банковской ассоциацией, представляет собой крупную общеевропейскую клиринговую систему для розничных платежей, которая может стать SIPS. В Соединенных Штатах Федеральная резервная система - это SIPS.
История [ править ]
Очистка чека [ править ]
Первым способом оплаты, который требовал клиринга, были чеки, поскольку чеки должны были быть возвращены в банк-эмитент для оплаты.
Несмотря на то, что многие дебетовые карты используются против чековых счетов, электронные платежи с прямым зачислением и в точках покупок проходят клиринг через сети, отличные от системы клиринга чеков (в Соединенных Штатах, Автоматизированная клиринговая палата Федерального резерва и частная сеть электронных платежей ).
Клиринг ценных бумаг и деривативов [ править ]
Клиринг ценных бумаг требовался для обеспечения получения оплаты и доставки сертификата на акции. Это вызвало задержку в несколько дней между датой сделки и окончательным расчетом . Чтобы снизить риск, связанный с невыполнением сделки в дату расчета , клиринговый агент или клиринговая палата часто находились между участниками торгов. Торговые стороны должны доставить сертификат физических акций и платеж в клиринговую палату, которая затем обеспечит передачу сертификата и завершение платежа. Этот процесс известен как доставка против оплаты .
В течение 1700-х годов Амстердамская фондовая биржа имела тесные связи с Лондонской фондовой биржей , и эти две компании часто листали акции друг друга. Для совершения сделок требовалось время, чтобы физический сертификат акций или наличные деньги переместились из Амстердама в Лондон и обратно. Это привело к стандартному расчетному периоду в 14 дней - времени, которое обычно требовалось курьеру, чтобы совершить путешествие между двумя городами. Большинство бирж скопировали модель, которая использовалась в течение следующих нескольких сотен лет. С появлением компьютеров в 1970-х и 1980-х годах произошел шаг к сокращению времени расчетов на большинстве бирж, что постепенно привело к текущему стандарту в два дня, известному как T + 2 .
С появлением электронных расчетов и переходом к дематериализации ценных бумаг потребовались стандартизированные клиринговые системы, а также стандартизированные депозитарии ценных бумаг , хранители и регистраторы . До этого момента многие биржи действовали как собственные клиринговые центры, однако дополнительные компьютерные системы, необходимые для обработки больших объемов сделок, и открытие новых финансовых рынков в 1980-х годах, таких как Большой взрыв 1986 года в Великобритании, привели к ряд бирж, разделяющих или передающих функции клиринга и расчетов специализированным организациям.
На некоторых специализированных финансовых рынках клиринг уже был отделен от торговли. Одним из примеров является Лондонская клиринговая палата (позже переименованная в LCH.Clearnet ), которая с 1950-х годов проводила клиринг деривативов и товаров для ряда лондонских бирж. Клиринговые палаты, осуществляющие клиринг финансовых инструментов, таких как LCH, обычно называются центральными контрагентами (ЦКА) .
После финансового кризиса 2007–2008 годов лидеры « Большой двадцатки» на саммите в Питтсбурге в 2009 году договорились о том, что все стандартизированные контракты с производными финансовыми инструментами должны торговаться на биржах или электронных торговых платформах и проходить клиринг через центральных контрагентов (ЦКА). [1] Хотя некоторые деривативы уже продавались на бирже и проходили клиринг, в результате многие внебиржевые деривативы, отвечающие критериям, должны были быть новации для ЦКА.
Клиринговая система США [ править ]
Клиринговая система Соединенных Штатов [ какая? ] - крупнейшая клиринговая система в мире. [ необходимая цитата ] Ежедневно между продавцами и покупателями товаров, услуг или финансовых активов проводятся миллионы транзакций на сумму в триллионы долларов. Большая часть платежей, составляющих транзакции, проходит между несколькими банками, большинство из которых имеют счета в Федеральной резервной системе.банки. Таким образом, Федеральная резервная система выполняет посредническую роль, осуществляя клиринг и расчеты по международным банковским платежам. До завершения клиринга банки осуществляют расчет по платежным операциям путем дебетования счетов депозитарных организаций и кредитования счетов депозитарных организаций, принимающих платежи.
FedwireFunds Service предоставляет систему валовых расчетов в реальном времени, в которой более 9 500 участников могут инициировать электронные переводы денежных средств, которые являются немедленными, окончательными и безотзывными. Депозитарные учреждения, у которых есть счет в Резервном банке, имеют право использовать эту услугу для отправки платежей непосредственно другим участникам или получения платежей от них. Депозитарные учреждения также могут использовать корреспондентские отношения с участником Fedwire для осуществления или получения переводов косвенно через систему. Участники обычно используют Fedwire для обработки крупных срочных платежей, таких как платежи для расчетов по межбанковским покупкам и продажам федеральных фондов; для покупки, продажи или финансирования операций с ценными бумагами; для выдачи или погашения крупных кредитов; и для расчетов по сделкам с недвижимостью. Департамент казначейства,другие федеральные агентства и спонсируемые государством предприятия также используют Fedwire Funds Service для выплаты и сбора средств. В 2003 году резервные банки обработали 123 миллиона платежей по системе Fed-Wire на общую сумму 436,7 триллиона долларов.
Служба ценных бумаг Fedwire предоставляет услуги по хранению, переводу и расчету ценных бумаг, выпущенных Казначейством, федеральными агентствами, предприятиями, спонсируемыми государством, и некоторыми международными организациями. Резервные банки предоставляют эти услуги в качестве фискальных агентов для этих организаций. Ценные бумаги хранятся в форме электронного учета ценных бумаг на счетах депо. Ценные бумаги переводятся в соответствии с инструкциями, предоставленными сторонами, имеющими доступ к системе. Доступ к Службе ценных бумаг Fed-Wire ограничен депозитными учреждениями, которые имеют счета в Резервном банке, и несколькими другими организациями, такими как федеральные агентства, спонсируемые государством предприятия и казначейства правительства штата (которые назначаются Казначейством США. держать счета в ценных бумагах). Другие партии,особенно брокеры и дилеры, как правило, держат и переводят ценные бумаги через депозитарные учреждения, являющиеся участниками Fedwire и предоставляющие специализированные услуги по клирингу государственных ценных бумаг. В 2003 году Служба ценных бумаг Fedwire обработала 20,4 миллиона переводов ценных бумаг на сумму 267,6 триллиона долларов.
Сеть ACH - это электронная платежная система, разработанная совместно частным сектором и Федеральной резервной системой в начале 1970-х годов как более эффективная альтернатива чекам. С тех пор ACH превратился в общенациональный механизм электронной обработки кредитовых и дебетовых переводов. Кредитные переводы ACH используются для прямых выплат по депозитам заработной платы и корпоративных платежей поставщикам. Дебетовые переводы ACH используются потребителями для авторизации оплаты страховых взносов, ипотечных кредитов, ссуд и других счетов со своего счета. ACH также используется предприятиями для концентрации средств в основном банке и для осуществления платежей другим предприятиям. В 2003 году резервные банки обработали 6,5 миллиарда платежей через ACH на сумму 16,8 триллиона долларов. [2] [ не удалось проверить]
См. Также [ править ]
- Проверить 21 акт
- Чековая и кредитно-клиринговая компания
- Платежная система
- Clearstream
- Замещающий чек в США
- БЫСТРЫЙ
- TransferWise Валютный перевод и клиринг.
Ссылки [ править ]
- ^ «Центральная клиринг: тенденции и текущие проблемы» . Банк международных расчетов. 2015-12-06 . Проверено 13 октября 2017 .
- ^ «Федеральная резервная система в платежной системе США» (PDF) . Федеральный резерв.
- Эта статья включает текст из публикации, которая сейчас находится в общественном достоянии : Федеральная резервная система: цели и функции (PDF) .
Внешние ссылки [ править ]
- Понимание деривативов: рынки и инфраструктура - Глава 2, Клиринг центрального контрагента , Роберт Штайгервальд (Федеральный резервный банк Чикаго)
- Клиринг и расчеты по производным биржевым инструментам Джона Макпартленда (Федеральный резервный банк Чикаго)
