Налоговая инверсия

Часть серии по
Налогообложение
Аспект фискальной политики
Политики Государственные доходы Уравнивание налога на имущество Налоговые поступления Неналоговые доходы Закон о налоге Налоговая категория Налоговый порог Освобождение Кредит Удержание Налоговый сдвиг Снижение налогов Налоговые каникулы Налоговое преимущество Налоговая льгота Налоговая реформа Налоговая гармонизация Налоговая конкуренция Двойное налогообложение Представление Союзы Медицинский сберегательный счет
Экономика Общая теория Ценовой эффект Избыточная нагрузка Налоговые поступления Кривая Лаффера Оптимальный налог Теории Оптимальное налогообложение дохода от капитала Распределение налога Ставка налога Плоский Прогрессивный Регрессивный Пропорциональный
Коллекция Налоговая служба Печать доходов Налоговая оценка Налогооблагаемый доход Налоговое удержание Возврат налоговых платежей Налоговый щит Налоговая резиденция Подготовка налогов Налоговое расследование Налоговое убежище Сбор частных налогов Налоговое сельское хозяйство
Несоблюдение Общий Уклонение от налогов Уклонение от уплаты налогов Налоговое сопротивление Налоговое убежище Контрабанда Черный рынок Незарегистрированная занятость Корпоративный Налоговая инверсия Неправильная оценка трансфера Базовая эрозия и перемещение прибыли (BEPS) Двойной ирландский Голландский сэндвич Односолодовый CAIA / Зеленый Джерси Локации Налоговые убежища Корпоративные убежища Оффшорные финансовые центры (ОФЦ) Морской магический круг OFC для трубопроводов и раковин Финансовые центры Индекс финансовой секретности Основные примеры Штраф в размере 13 миллиардов евро от Apple Ирландия как налоговая гавань Лепрекон экономика Налоговое дело Лихтенштейна Люксембург утечки Морские утечки Райские бумаги Панамские документы Швейцарские утечки Соединенные Штаты как налоговая гавань Панама как налоговая гавань
Типы Прямой Косвенный На единицу Адвалорный Прирост капитала Углерод Потребление Дивиденды Экотакс Акциз Топливо Грузин Подарок Валовая выручка Доход Наследование (имущество) Стоимость земли Платежная ведомость Пиговский Свойство Продажи Грех Одинокий Печать Рулевое управление Оборот Добавленная стоимость (НДС) Корпоративная прибыль Сверхприбыль Непредвиденная прибыль Отрицательный (доход) Богатство
Международный Налог на финансовые операции Налог на валютные операции Единая консолидированная база налогообложения корпораций Европейского союза (CCCTB) Налог Тобина Налог на испанскую Налоговое выравнивание Договор о налогообложении Постоянное учреждение Трансфертное ценообразование Европейский Союз FTT Правило иностранных доходов
Торговля Обычай Долг Тариф импорт Экспорт Тарифная война Свободная торговля Зона свободной торговли Торговое соглашение Карнет АТА
Исследование Академический Михир А. Десаи Дхаммика Дхармапала Джеймс Р. Хайнс мл. Ронен Палан Джоэл Слемрод Габриэль Цукман Группы защиты интересов Сеть налогового правосудия (TJN) Институт налоговой и экономической политики (ИТЭФ) Oxfam (Великобритания) Налоговый фонд (США) Центр налоговой политики (США)
Религиозный Церковный налог Восемь на тысячу Teind Десятина Фискус Иудейский Leibzoll Храмовый налог Налог на толерантность Джизья Харадж Хумс Нисаб Закят
По стране Все страны Список стран по налоговым ставкам Отношение налоговых поступлений к ВВП Налоговые ставки в Европе Отдельные страны Албания Алжир Аргентина Австралия Азербайджан Бангладеш Бутан Бразилия Болгария БВО Канада Китай Колумбия Хорватия Дания Финляндия Франция Германия Греция Гонконг Исландия Индия Индонезия Иран Ирландия Израиль Италия Япония Казахстан Литва Мальта Марокко Намибия Нидерланды Новая Зеландия Норвегия Пакистан Палестина Перу Филиппины Польша Португалия Россия Сингапур Южная Африка Шри-Ланка Швеция Швейцария Тайвань Танзания Объединенные Арабские Эмираты объединенное Королевство Соединенные Штаты Уругвай
Деловой портал  Денежный портал
v т е

Налог инверсия или налог инверсия корпоративной является формой уклонения от уплаты налогов , где корпорация реструктурирует так , что текущие родительский заменяется иностранным родителем, а оригинал материнской компания становится дочерней компанией иностранного родителя, таким образом , перемещая его налоговое резидентство иностранного страна. Руководители и оперативный штаб могут оставаться в исходной стране. Американское определение требует, чтобы первоначальные акционеры оставались контрольным пакетом акций постинвертированной компании.

Подавляющее большинство из менее чем 100 существенных налоговых инверсий, зарегистрированных с 1993 года, было совершено корпорациями США (85 инверсий), стремясь платить меньше в систему корпоративного налогообложения США. Единственной другой юрисдикцией, которая испытала существенный отток налоговых инверсий, была Великобритания с 2007 по 2010 год (22 инверсии); однако в Великобритании инверсии в основном прекратились после реформы корпоративного налогового кодекса Великобритании с 2009 по 2012 год.

Первой инверсией стала McDermott International в 1983 году. ^[ A ^] Реформы Конгресса США в 2004 году остановили «голые инверсии», однако размер индивидуальных «инверсий слияний» резко вырос; Только в 2014 году они превысили совокупный стоимость всех инверсий с 1983 года правил New казначейства США в 2014-16 заблокированными несколько крупных инверсий (например , 2016 USD $ 160000000000 Pfizer - Allergan плс инверсия и 2015 USD $ 54000000000 Abbvie - Shire PLC инверсия ), а Закон о сокращении налогов и занятости от 2017 года (TCJA) еще больше снизил налоговые льготы для инверсий. По состоянию на июнь 2019 г.^{[Обновить]}, после 2017 года не было никаких существенных инверсий в США, и, в частности, две крупные ирландские объекты налоговой инверсии были приобретены в рамках неналоговых инверсионных сделок, где покупатель оставался в своей юрисдикции с более высоким налогообложением: Shire plc японской фармацевтической компанией Takeda для 63 миллиарда долларов США (объявлено в 2018 году, закрыто в 2019 году) и Allergan plc от американской фармацевтической компании AbbVie на 64 миллиарда долларов США (объявлено в 2019 году, ожидается, что закрытие состоится в 2020 году); кроме того, Broadcom Inc. переориентировалась на Соединенные Штаты.

По состоянию на июнь 2019 ^{[Обновить]}года самым популярным местом в истории для инверсий корпоративного налога в США является Ирландия (с 22 инверсиями); Ирландия была также самым популярным местом для инверсий в Великобритании. Крупнейшей завершенной инверсией корпоративного налогообложения в истории стало слияние Medtronic и Covidien plc в Ирландии на 48 миллиардов долларов в 2015 году (подавляющая часть их объединенных доходов по-прежнему поступает из США). Крупнейшей прерванной налоговой инверсией стало слияние компаний Pfizer и Allergan plc в Ирландии на 160 миллиардов долларов в 2016 году. Крупнейшей инверсией налогов на гибридную интеллектуальную собственность (ИС) стало приобретение компанией Apple Ireland в 2015 году интеллектуальной собственности Apple Inc. за 300 миллиардов долларов. .

Концепция [ править ]

Хотя юридические шаги, предпринятые для выполнения налоговой инверсии, могут быть сложными, поскольку корпорациям необходимо избегать препятствий как со стороны регулирующих органов, так и со стороны IRS при перемещении своего налогового резидентства в юрисдикцию с более низкими налогами, доступны упрощенные примеры; например, предоставленный в августе 2014 года журналистом Bloomberg Мэттом Левином во время репортажа о Burger Kingналоговая инверсия в Канаду. До TCJA 2017 года американские компании платили ставку корпоративного налога в размере 35% на весь доход, который они получали как в США, так и за рубежом, но они получали кредит в счет своих налоговых обязательств в США на сумму любого уплаченного иностранного налога. Учитывая, что ставка налога в США в размере 35% была одной из самых высоких в мире, максимальное глобальное налоговое обязательство компании должно было составлять 35%. Эта налоговая система США, существовавшая до принятия TCJA, называлась «всемирной налоговой системой», в отличие от «территориальной налоговой системы», используемой почти во всех других развитых странах. Левин объяснил: «Если мы зарегистрированы в США, мы будем платить 35-процентные налоги на наш доход в США, Канаде, Мексике, Ирландии, Бермудских островах и Каймановых островах, но если мы зарегистрированы в Канаде, [которые работают а "территориальная налоговая система »], мы будем платить 35 процентов от нашего дохода в США, но 15 процентов в Канаде, 30 процентов в Мексике и 12,5 процента в Ирландии, а также ноль процентов на Бермудских островах и ноль процентов на Каймановых островах». Перемещая штаб-квартиру в другую страну с территориальным налоговым режимом, корпорация обычно платит налоги на свои доходы в каждой из этих стран по определенным ставкам для каждой страны. Кроме того, корпорация, выполняющая налоговую инверсию, может найти дополнительные стратегии уклонения от уплаты налогов, называемыекорпорация обычно платит налоги на свою прибыль в каждой из этих стран по определенным ставкам для каждой страны. Кроме того, корпорация, выполняющая налоговую инверсию, может найти дополнительные стратегии уклонения от уплаты налогов, называемыекорпорация обычно платит налоги на свою прибыль в каждой из этих стран по определенным ставкам для каждой страны. Кроме того, корпорация, выполняющая налоговую инверсию, может найти дополнительные стратегии уклонения от уплаты налогов, называемые§ Инструменты исключения прибыли , которые могут перемещать необлагаемую налогом прибыль из стран с более высокими налогами (например, США) в новую страну с более низкими налогами, в которую теперь перешла корпорация. ^[4]

История [ править ]

Следующие важные события в истории инверсий корпоративного налогообложения в США и за пределами США:

Опыт США [ править ]

• 1983. ^[a] Первой официально признанной инверсией корпоративного налога в США стала компания McDermott International из Техаса в Панаму. ^{[5] [3] [6]} Ученые называют это инверсией первого поколения. ^{[7] [8]}
• 1990 г. Переезд компании Flextronics из Калифорнии в Сингапур ; однако это не считается полной налоговой инверсией. ^{[3] [9]}
• 1994. Вторая официально признанная инверсия корпоративного налога в США была сделана Хелен оф Трой Лимитед из Техаса на Бермудские острова . ^[3] Ученые называют это инверсией второго поколения. ^{[7] [8]}
• 1994. Джеймс Р. Хайнс-младший публикует важную статью Хайнса-Райса , в которой показано, что многие корпорации США предпочли перевести прибыль в налоговые убежища вместо того, чтобы использовать налоговые инверсии. ^[10]
• 1996–2004 гг. Первая крупная волна налоговых инверсий в США, в основном в отношении налоговых гаваней Карибского бассейна, таких как Бермудские острова и Каймановы острова ; эти инверсии были в основном «голыми инверсиями», когда компания переезжала в налоговую гавань, в которой у них не было существующего бизнеса, и включала: Ingersoll-Rand , Accenture , Seagate , Cooper и Tyco . ^{[5] [11]} Ученые называют их инверсиями третьего поколения. ^{[7] [8]}
• 2004. Конгресс США принимает Закон о создании рабочих мест в США 2004 года (AJCA) с разделом 7874 IRS, который требует, чтобы существующие акционеры владели менее 80% нового предприятия, и вводит тест на «существенную коммерческую деятельность» в новом зарубежном регионе; AJCA положила конец «голой инверсии» налоговых гаваней карибского типа. ^{[12] [5]}
• 2009–2012 гг. Несколько американских инверсий от первой волны к Caribbean типа налоговых убежищ переехать в налоговых гаваней ОЭСР , ^[13] , таких как Ирландия ( Ingersoll-Rand , Accenture , Seagate , Купера и Tyco ) и Швейцарии ( Weatherford и Noble ), опасаясь реакция новой демократической администрации. ^{[14] [15]}
• 2012–2016 гг. Вторая основная волна налоговых инверсий в США использует слияния для удовлетворения «существенной деловой активности» IRS 7874; Ирландия и Великобритания являются основными направлениями, и размер этих инверсий намного больше, чем у первой волны (см. График), и они включают: Medtronic , Liberty Global , Eaton Corporation , Johnson Controls и Perrigo . ^[16] Ученые называют их инверсиями четвертого поколения. ^{[7] [8]}
• 2012. Казначейство США выпускает TD 9592, увеличивая порог «существенной деловой активности» в зарубежных странах с 10% до более чем 25%. ^{[12] [17]}
• 2014. Стоимость новых предложенных налоговых инверсий США только в 2014 году (319 миллиардов долларов США) превышает совокупную стоимость всех предыдущих налоговых инверсий США в истории. ^{[18] [19]}
• 2014. Минфин США ужесточает правила в отношении существующих пороговых значений AJCA / TD 9592; AbbVie отменяет инверсию в Ирландию на сумму 54 млрд долларов США с Shire plc . ^[20]
• 2015. Medtronic завершает крупнейшую в истории налоговую инверсию в рамках слияния на 48 миллиардов долларов США с Covidien plc в Ирландии. ^{[21] [22]}
• 2015. Apple Inc. завершает крупнейшую в истории гибридную IP-инверсию, переместив IP на 300 миллиардов долларов США в Ирландию (см. « Экономика лепреконов» ).
• 2015. Две предыдущие налоговые инверсии США в Ирландию, Activis plc и Allergan plc , проводят слияние на 70 миллиардов долларов США, чтобы подготовиться к налоговой инверсии с Pfizer . ^[b]
• 2016. Минфин США ужесточает и вводит новые правила в отношении существующих пороговых значений AJCA / TD 9592, которые блокируют слияние Pfizer с Allergan plc в Ирландии на сумму 160 миллиардов долларов США. ^[20]
• 2017. Бюджетное управление Конгресса США прогнозирует постоянное сокращение годовых доходов корпораций США от инверсий на 2,5% (или 12 миллиардов долларов США). ^{[23] [24]}
• 2017. Закон США о сокращении налогов и занятости реформирует налоговый кодекс США и вводит более низкую ставку налога 21% и переходит к гибридной - «территориальной налоговой системе». ^[25]
• 2019. AbbVie объявила о соглашении о приобретении Allergan plc за 63 миллиарда долларов; однако приобретение не будет структурировано как налоговая инверсия, и что группа будет зарегистрирована в США для целей налогообложения. ^[26] AbbVie объявила, что после TCJA 2017 года ее эффективная налоговая ставка уже была ниже, чем у ирландской Allergan plc, на уровне 9%, а после приобретения она вырастет до 13%. ^{[27] [28]}

Опыт Великобритании [ править ]

• 2007–2010 гг. Соединенное Королевство проигрывает волне налоговых инверсий в основном Ирландии, включая Experian plc , WPP plc , United Business Media plc , Henderson Group plc , Shire plc и Charter . ^{[29] [30] [31]}
• 2009–2012 гг. Соединенное Королевство реформирует свой корпоративный налоговый кодекс, вводя более низкую ставку корпоративного налога 19%, и переходит к полной «территориальной налоговой системе». ^[30]
• 2013. Liberty Global завершает вторую по величине налоговую инверсию в истории США в результате слияния с Virgin Media в Великобритании на сумму 24 млрд долларов США . ^{[32] [33]}
• 2015. UK HMRC сообщает о возвращении многих британских инверсий в Ирландию (например, WPP plc , United Business Media plc , Henderson Group plc ); и что Великобритания была основным направлением инверсий США. ^[29]
• 2016. Великобритания становится третьим по популярности местом в истории по инверсии налогов в США с 11 инверсиями (Ирландия занимает первое место с 21 инверсией). ^{[9] [34]}

Другой опыт [ править ]

• 2014. Налоговые юридические фирмы Ирландского международного центра финансовых услуг иногда упоминают Pentair в своих брошюрах как налоговую инверсию Швейцарии по отношению к Ирландии; однако Pentair на самом деле был в 2012 году налоговой инверсией США по отношению к Швейцарии, которая затем использовала Ирландию в качестве базы в течение двух лет, прежде чем переехать в Великобританию в 2016 году. ^{[35] [36]}
• 2018. Японская фармацевтическая компания Takeda объявила о слиянии с ирландской Shire plc (предыдущее преобразование Великобритании в Ирландию в 2008 году); однако после некоторой первоначальной путаницы компания Takeda пояснила, что она не выполняет инверсию в Ирландию и что ее юридическая штаб-квартира останется в Японии. ^[c]

Драйверы [ править ]

Сниженные налоги [ править ]

В то время как корпорации, которые применяют инверсии, преуменьшают налогообложение в своем обосновании транзакции и вместо этого подчеркивают стратегическое обоснование, ^{[40] [21]} исследования единодушны в том, что налог был движущей силой большинства налоговых инверсий в США с 1983 по 2016 год ^{[18] [9]. [5] [41]}

Основной целью этих операций была экономия на налогах, и они практически не повлияли на реальную экономическую деятельность.

-  Исследовательская служба Конгресса (2019). ^[41]

Инверсии предпринимаются для снижения налогов

-  Федеральный резервный банк Сент-Луиса (2017) ^[5]

Одна из таких стратегий - это корпоративная инверсия, которая проводится для значительного сокращения мировых налоговых платежей для компании.

-  Бюджетное управление Конгресса (2017) ^[18]

Виды экономии налогов [ править ]

Американское исследование налоговой инверсии разбивает налоговую экономию на три области:

• Налог на доход в США . До TCJA 2017 года ставка корпоративного налога в США была одной из самых высоких в развитом мире и составляла 35%. ^[5] Разработка § инструментов, которые могли бы перемещать или лишать доходов, полученных из США, прибыль в другие юрисдикции без уплаты налогов США, создало стимул для американских корпораций выполнять налоговые инверсии в юрисдикциях с более низкими налогами. ^{[43] [44]} «Первая волна» инверсий в США с 1996 по 2004 г. была сосредоточена на долговых инструментах, однако значительно более крупная «вторая волна» инверсий в США с 2012 по 2016 г. также использовала инструменты BEPS на основе IP. . ^{[45] [46]}
• Налог на доход за пределами США . До TCJA 2017 года корпоративный налоговый кодекс США применял ставку налогообложения 35% ко всей прибыли корпораций во всем мире. ^{[5] [47]} США были одной из восьми юрисдикций, использовавших «всемирную налоговую систему». ^{[48] [43]} Все другие юрисдикции использовали «территориальную налоговую систему», в которой очень низкие ставки налогообложения применяются к прибыли, полученной из иностранных источников (например, в Германии они составляли 5%). ^[49] Американские налоговые ученые отметили, что это было причиной того, что неамериканские корпорации ограниченно использовали налоговые убежища; ^[49] напротив, корпорации США оказались крупнейшими пользователями налоговых убежищ в мире . ^{[45] [46]}
• Налог на офшорные резервы . Налоговые ученые показали, что доминирование корпораций США в использовании налоговых убежищ было обусловлено стратегиями защиты доходов за пределами США от налогообложения США. ^[50] Инструменты BEPS , такие как « Double Irish » ^[44], позволили американским корпорациям создать необлагаемые налогом оффшорные денежные резервы, оцениваемые в 1–2 триллиона долларов США в 2017 году. ^[46] Обеспечение защиты таких резервов от любых инициатив со стороны властей. Чтобы облагать их налогами в США, Конгресс потребовал перехода в другую юрисдикцию. ^{[45] [46] [51]} Необлагаемые оффшорные резервы Medtronic в размере 20 миллиардов долларов были отмечены как движущая сила их инверсии в 2015 году. ^[21]

В 2015 году HMRC Великобритании определила высокие корпоративные налоги и «всемирную налоговую систему» ​​для волны налоговых инверсий Великобритании в Ирландию в 2007–2010 годах. ^[29]

Доказательства налоговой экономии [ править ]

В сентябре 2017 года Бюджетное управление Конгресса США проанализировало результаты инверсии корпоративных налогов в США с 1994 по 2014 годы после уплаты налогов и обнаружило следующее: ^[52]

• По прошествии первого года совокупная эффективная ставка мирового налогообложения перевернутой компании упала с 29% до 18%; ^[53] и
• К третьему году совокупные расходы по налогам в мире снизились на 34%, а расходы по налогам в США - на 64%. ^[54]

В отчете Financial Times за 2014 год об инверсиях налогов на фармацевтическую продукцию в США в 2012–2014 годах показано, что их совокупные мировые налоговые ставки упали с 26 до 28% до 16–21%. ^[51] Аналогичное исследование журнала Forbes, проведенное в 2014 году с использованием прогнозируемых налоговых ставок инвертирующих корпораций после инверсии, также подтвердило такое же изменение налоговых ставок. ^[55]

Влияние на акционеров [ править ]

Ряд исследований показал, что налоговые декларации первоначальным акционерам компании после инверсии более смешанные и часто плохие:

• Отчет Reuters за 2014 год по 52 завершенным налоговым инверсиям в США с 1983 года показал, что 19 компаний показали более высокие результаты, чем S & P500, еще 19 - хуже, чем S & P500, еще 10 были куплены конкурентами, еще 3 обанкротились, а последний вернулся в США. Агентство Reuters пришло к выводу, что: «Но анализ проясняет одну вещь: инверсии сами по себе, несмотря на то, что в значительной степени обеспечивают экономию налогов, к которой стремятся компании, не являются гарантией превосходной прибыли для инвесторов». ^[56]
• Исследование 2017 года, опубликованное в Journal of Financial Economics , показало, что, хотя инверсии снизили корпоративный налог и увеличили экономическую стоимость компании, льготы после уплаты налогов для акционеров распределялись непропорционально. Генеральные директора и краткосрочные акционеры, иностранные акционеры и освобожденные от налогов акционеры непропорционально выиграли от инверсий. Однако долгосрочные внутренние акционеры не получили выгоды от инверсии, поскольку налоговый кодекс США требует, чтобы налогооблагаемые акционеры признавали свою прибыль от прироста капитала во время инверсии. ^{[57] [58]}
• Исследование 2019 года, опубликованное в International Review of Financial Analysis , показало, что в краткосрочной перспективе акции инвертирующих корпораций выросли в цене. Однако в среднесрочной и долгосрочной перспективе они обнаружили, что цена акций имеет тенденцию к снижению. Было показано, что драйвером частично являются расходы агентства, и было проведено различие между материальной выгодой генерального директора от инверсии и потерями долгосрочных акционеров. Высказывались опасения по поводу премий за приобретение, выплачиваемой при инверсионных слияниях, и что инверсии, как правило, предпочитают корпорации с плохими перспективами роста. ^{[59] [60]}

Типы [ править ]

Определение [ править ]

В 2017 году Бюджетное управление Конгресса США (CBO) заявило, что рассматривает операцию как налоговую инверсию только при следующих условиях: ^[61]

Во всех определениях исполнительное руководство (например, генеральный директор, финансовый директор), а также основные офисы и активы компании могут оставаться в США. ^{[42] [62]} Например, руководители Medtronic, которые осуществили крупнейшую в истории налоговую инверсию, законно переместив Medtronic в Ирландию в 2015 году, остались в своей основной операционной штаб-квартире в Фридли, штат Миннесота, США. Все основные коммерческие и управленческие операции Medtronic по-прежнему находятся в США. ^{[21] [63]}

Иногда слияние компаний Allergan plc и Activis plc на сумму 70 миллиардов долларов США в 2015 году , обе предыдущие налоговые инверсии США в отношении Ирландии, указываются как налоговая инверсия (и самая крупная осуществленная инверсия в истории). Однако, поскольку обе компании были юридически ирландскими компаниями, их слияние не считалось налоговой инверсией. ^{[64] [22]}

Основные классы[ редактировать ]

В 2019 году в разделе «Анатомия инверсии» Исследовательская служба Конгресса США (CRS) классифицировала налоговую инверсию США на три основных типа: ^[65]

• Существенное присутствие в бизнесе . Американская корпорация создает новую иностранную дочернюю компанию и обменивает акции друг друга пропорционально их оценкам, так что после обмена новое юридическое лицо является иностранной корпорацией с дочерней компанией в США. Нет никакой «смены контроля». Это также называется «чистой налоговой инверсией», «инверсией оболочки» ^[66], «инверсией самопомощи» ^[56], «чистой инверсией» ^[67] или «редомицилингом». ^[65] Начиная с ACJA 2004 года и правил казначейства 2012–2016 годов, только американские корпорации с существующим «существенным бизнес-присутствием» в иностранном регионе, составляющим более 25% постинверсионной корпорации (называемой «расширенной дочерней группой» (EAG). ) при легализации) можно выполнить «самообращение». ^[14] Это остановило превращение американских корпораций в более мелкие налоговые убежища. ^[17]
• Американская корпорация приобретена более крупной иностранной корпорацией . Американская корпорация сливается с более крупной иностранной корпорацией. Таким образом, американские акционеры владеют меньшинством в объединенной группе, и «эффективный контроль» переходит за пределы США к акционерам иностранной корпорации. ^[65] CBO не признает эти транзакции как налоговые инверсии (в том числе, когда приобретающая корпорация является фондом прямых инвестиций или транзакция является результатом банкротства). ^[61]
• Меньшая иностранная корпорация, приобретенная более крупной корпорацией США . Американская корпорация сливается с небольшой иностранной корпорацией, которая становится новой юридической материнской компанией группы. Существующие акционеры в США по-прежнему владеют объединенной группой с контрольным пакетом акций, что обеспечивает «эффективный контроль», однако теперь это иностранная компания в соответствии с налоговым кодексом США. ^[65] CBO рассматривает такие операции как налоговые инверсии («инверсия налога на слияния»). ^[61] Начиная с правил ACJA 2004 г. и 2012–2016 гг., Только слияния, при которых существующим акционерам из США принадлежит менее 80% EAG, признаются IRS иностранными (и слияния, при которых EAG с головным офисом за рубежом все еще более 80% принадлежит первоначальной компании). Корпоративные акционеры США, рассматриваются IRS как корпорация США для целей налогообложения).

Гибридные инверсии [ править ]

В 1994 году американский налоговый академик Джеймс Р. Хайнс-младший опубликовал важную статью Хайнса-Райса , в которой было показано, что многие американские корпорации предпочли переместить прибыль в налоговые убежища, вместо того, чтобы сразу переместиться в налоговые убежища, выполнив налоговую инверсию. ^[10] Хайнс, а затем снова с американским налоговым академиком Дхаммикой Дхармапала , показал, что размывание базы и перемещение прибыли (BEPS) были даже большей потерей доходов от корпоративного налога для казначейства США, чем полное налоговое обращение. ^[68]

В 2018 году ученые определили новый класс налоговой инверсии, когда появились подробности транзакции Apple в области экономики лепреконов в Ирландии в первом квартале 2015 года. ^{[69] [70] [71]} В то время как налоговое резидентство Apple оставалось в США, ^{[72] [73]} Apple переместила юридическое налоговое резидентство значительной части своего бизнеса в Ирландию в результате квазиналоговой инверсии на сумму 300 миллиардов долларов США. интеллектуальная собственность (ИС). ^{[74] [70] [71]}

Использование инструментов BEPS на основе IP (например, Double Irish от Apple и Google и Single Malt от Microsoft ) ^{[44] [51]} было приписано как движущая сила снижения предельной совокупной эффективной ставки корпоративного налога в США с примерно 30 % в 2000 г. до примерно 20% к 2016 г. (см. график). ^[75] Например, инструмент CAIA BEPS, который Apple использовал в 2015 году, дал Apple « эффективную налоговую ставку » в размере менее 2,5% от всемирной прибыли, которую Apple получила от этой IP, которая была перенесена в Ирландию. ^{[76] [51]}

Однако эти активы ИС обычно размещались в небольших районах Карибского бассейна, являющихся «налоговыми убежищами»; Сообщается, что Apple использует Бермудские острова и Джерси для размещения своей интеллектуальной собственности. ^{[77] [51]} Такие местоположения не могли соответствовать 25% «тесту на предмет деловой активности» регламента TD 9592 для инверсии. Тем не менее, транзакция Apple BEPS в Ирландии в 2015 году была первым случаем, когда американская корпорация перевела значительный объем интеллектуальной собственности в полную юрисдикцию ОЭСР, где у нее уже были «основные бизнес-операции». ^[72]

В июле 2018 года, Симус Коффи , председатель Консультативного совета по ирландскому фискальному и автору 2016 года обзора ирландского государства в ирландском корпоративном налоговом кодексе , ^[78] писал , что Ирландия может увидеть «бум» в onshoring ИС США, с помощью Инструмент CAIA BEPS с настоящего момента до 2020 года, когда Double Irish будет полностью закрыт. ^[79] В феврале 2019 года Брэд Сетсер из Совета по международным отношениям написал в New York Times статью, в которой освещает проблемы с TCJA с точки зрения боевой мощи инструментов BEPS. ^[80]

Отрасли [ править ]

В 2017 году Бюджетное управление Конгресса сообщило, что из 60 налоговых инверсий США с 1983 по 2015 год, официально признанных CBO, более 40% приходятся на три отрасли: фармацевтические препараты (9), страхование от пожаров, морских судов и страхование от несчастных случаев (7), и бурение и обслуживание нефтяных и газовых скважин (7). ^[81]

Инверсии в отношении бурения и обслуживания нефтяных и газовых скважин в США и страхования от несчастных случаев в США в основном связаны с первой волной налоговых инверсий в США до 2004 года; ^[9] самая первая налоговая инверсия в США, McDermott International в 1983 году, была связана с бурением и обслуживанием нефтяных и газовых скважин. ^[3] Эти американские компании, перевернувшиеся в этих двух отраслях, обладали общими чертами: наличие в основном международной клиентской базы и наличие активов, которые легко «переносить» за пределы США. Активы инверсий корпоративного налога в нефтегазовой отрасли уже в основном хранятся в механизмах секьюритизации, часто на законных основаниях размещенных в оффшорных финансовых центрах.. Аналогичным образом, активы инверсии корпоративного налога на страхование от несчастных случаев также были в основном договорами глобального перестрахования, которые также были юридически размещены в оффшорных финансовых центрах . ^[81]

Отрасль науки о жизни в США (фармацевтика и медицинские устройства) стала важной частью второй волны налоговых инверсий в США с 2012 по 2016 годы. Она также включала некоторые из крупнейших и наиболее публично проводимых налоговых инверсий в США (например, Medtronic (2015) и Perrigo (2013)), а также прерванную инверсию Pfizer и Allergan в 2016 году , которая была бы крупнейшей инверсией в истории на сумму 160 миллиардов долларов США.

В июле 2015 года The Wall Street Journal сообщила, что « эффективная налоговая ставка » около 4% , выплачиваемая фармацевтическими компаниями США, перешедшими в Ирландию, сделала их более привлекательными по отношению к другим американским компаниям (т.е. они могли позволить себе платить больше, чтобы приобрести американских конкурентов и переориентироваться. их в Ирландию). WSJ перечислил обширные приобретения Activis / Allergan, Endo, Mallinckrodt и Horizon после инверсии. ^[82]

В августе 2016 года, после того как Минфин США заблокировал налоговую инверсию Pfizer в отношении Ирландии на сумму 160 миллиардов долларов с помощью Allergan, Bloomberg заявил, что «Big Pharma убила налоговые инверсии». ^[83]

Отстранение доходов [ редактировать ]

Важной концепцией инверсий являются инструменты, необходимые для перемещения необлагаемой налогом прибыли из существующих операционных юрисдикций компании в новое место назначения. Это известно как сокращение доходов . Без этих инструментов налоговая инверсия может не принести ожидаемой экономии налогов, поскольку прибыль может поступить в новое место назначения с уплатой полных налогов в юрисдикциях, в которых они были получены. ^{[84] [85] [42]}

Например, когда Medtronic перешла в Ирландию в 2015 году, более 60% доходов объединенной группы по-прежнему приходилось на систему здравоохранения США. ^[21] Точно так же более 80% доходов Allergan поступает от системы здравоохранения США после ирландской инверсии. ^[22] Medtronic и Allergan, следовательно, могут воспользоваться только более низкими эффективными налоговыми ставками в Ирландии , если они могут смещаться в США , получены доходы в Ирландию , не неся полными корпоративные налогами в США. Исследования показали, что снятие доходов с доходов, полученных из источников в США, является важным компонентом снижения совокупной эффективной налоговой ставки после инверсии (согласно § Доказательства налоговой экономии ). ^[86]

Два основных типа инструментов, используемых в налоговой инверсии: ^[48]

• Долговые инструменты . Именно здесь иностранная материнская компания недавно инвертированной компании привлекает долг для приобретения первоначальной американской компании. Затем этот долг «перемещается» в дочернюю компанию в США, и прибыль США, таким образом, переводится без налогообложения на иностранный патент посредством выплаты процентов по этому долгу. Ранние налоговые инверсии в США включали структуры с высокой долей заемных средств и реальным внешним долгом. ^{[84] [85] [86]}
• Инструменты BEPS на базе IP . ^[d] Здесь IP-адрес вновь инвертированной группы перемещается в юрисдикцию материнской компании с более низким налогообложением, которая взимает плату с юрисдикции с более высокими налогами, в которой работает группа (включая ее первоначальную юрисдикцию в США). Это может быть достигнуто только в том случае, если IP уже размещено в оффшоре (например, на Бермудских островах), так что его перемещение само по себе не требует налоговых сборов США. ^{[84] [44]}

§ Контрмеры, созданные в TCJA 2017 года, напрямую нацелены на долговые инструменты с помощью нового налога BEAT и вводят конкурирующий инструмент BEPS на основе IP в США, называемый налогом FDII. ^[25]

Затраты [ править ]

Было сделано несколько оценок совокупных издержек налоговых инверсий США для казначейства США (также называемых размыванием налоговой базы США). Тем не менее, эти совокупные оценки налоговой эрозии по годам существенно различаются из-за двух специфических факторов:

• Вариация инверсий США . Во-первых, с 1983 года произошли существенные различия в финансовой шкале инверсий. В 2014 году Объединенный комитет по налогообложению (JCT) подсчитал, что прекращение инверсий предотвратит потерю налогов на сумму 19,5 миллиардов долларов США в течение следующего десятилетия (2015–2024 годы), или в среднем 1,95 миллиарда долларов США в год. ^[87] В то время эта цифра составляла всего 0,4% от предполагаемых общих доходов от корпоративного налогообложения США на следующее десятилетие, составляющих 4,5 триллиона долларов США (2015–2024 годы). ^[88] Однако всего три года спустя масштабы налоговой инверсии в США резко возросли, в результате чего CBO в 2017 году пересмотрело прогноз, согласно которому к 2027 году годовые налоги в США будут примерно на 2,5% (или 12 миллиардов долларов США) ниже из-за налоговые инверсии. ^{[23] [24]}
• Эффект гибридных инверсий . Во-вторых, оценки могут сильно различаться в зависимости от того, включен ли эффект гибридных инверсий. CBO (и другие оценки штата США, приведенные выше) игнорируют гибридные инверсии. В 2016 году налоговый академик Кимберли Клозинг подсчитал, что убытки казначейства США от всех классов инверсий с использованием самых широких типов гибридных инверсий (и всей деятельности по размыванию базы и перемещению прибыли) корпорациями США составили от 77 долларов США до американских. 111 миллиардов долларов в 2012 году (были нулевыми 20 лет назад). ^{[89] [74]}

Направления [ править ]

Инверсии США [ править ]

Бюджетное управление Конгресса США и Исследовательская служба Конгресса каталогизировали 85 налоговых инверсий США с 1983 по 2017 год (CBO не признает все из них официальными налоговыми инверсиями). Bloomberg использовал эти данные для определения наиболее привлекательных направлений для инверсий в США под названием « Отслеживание бегства от налогов», получившего Пулитцеровскую премию 2015 года за пояснительную отчетность и обновленной до 2018 года ^[9].

Первая волна налоговых инверсий США с 1996 по 2004 год коснулась в основном налоговых гаваней Карибского бассейна, таких как Бермудские острова и Каймановы острова. В основном это были «голые инверсии», когда у компании в прошлом практически не было «существенной деловой активности». Они также использовали долговые на основе прибыли зачистные инструменты , чтобы переложить США прибыли на новое место назначения. ACJA 2004 г. положило конец этим типам «голых инверсий» Разделом 7874 IRS. ^{[90] [5]}

Значительно более крупная вторая волна налоговых инверсий в США с 2012 по 2016 год коснулась в основном налоговых гаваней ОЭСР в Ирландии, а после их реформ 2009 года - в Великобритании. Эти инверсии включали слияния с реальными компаниями, которые прошли проверку на «существенную коммерческую деятельность» раздела 7874 IRS. В этих странах также были продвинутые инструменты BEPS на основе IP (например, ирландский инструмент CAIA, инструмент Double Irish, инструмент UK Patent box ), который может обеспечить « эффективную налоговую ставку », близкую к нулю, для прибыли, перемещенной в пункт назначения. ^{[5] [44]}

Пункты назначения 85 инверсий корпоративного налога США с 1983 года следующие: ^[9]

Британские инверсии [ править ]

В статье 2012 года в « Tax Notes» перечислено 22 налоговых инверсии британских компаний в другие страны с 2006 по 2010 год, пока налоговая реформа Великобритании не прекратила дальнейшие существенные инверсии. ^{[92] [93]}

Хотя полный список недоступен, Налоговый фонд США перечислил девять наиболее важных инверсий Великобритании, шесть из которых были отправлены в Ирландию ( Experian plc , WPP plc , United Business Media plc , Henderson Group plc , Shire plc и Charter International ), а также по одному отправили в Швейцарию ( Informa ), Люксембург ( Regus ) и Нидерланды ( Brit Insurance ). ^{[29] [30] [31]}

Другие юрисдикции [ править ]

Немногие другие юрисдикции за пределами США и Великобритании испытали существенный отток корпоративных налоговых инверсий в другие страны. ^[94]

Контрмеры [ править ]

Соединенные Штаты [ править ]

Правительство США предприняло три этапа инициатив по противодействию инверсии корпоративного налогообложения в США:

• Закон о создании рабочих мест в США от 2004 года (ACJA) :

В 2002 году Казначейство США сообщило Конгрессу, что имело место «заметное увеличение частоты, размера и заметности» «голых инверсий». Казначейство указало на три проблемы: размывание налоговой базы США, ценовое преимущество для фирм, контролируемых иностранцами, и снижение воспринимаемой справедливости налоговой системы. В ответ Конгресс принял AJCA, который добавил раздел 7876 в налоговый кодекс США, который фактически положил конец «голым инверсиям» в налоговых убежищах карибского типа, где американская корпорация ранее не имела бизнес-присутствия в этом месте. Основными положениями были: ^[11]

• Инверсии в США, когда существующие акционеры из США владели более 80% пост-инверсионной группы, или расширенной дочерней группы (EAG), не признаются. ^{[11] [16]}
• Если существующие акционеры из США владеют от 60%, но менее 80% EAG, инверсия будет признана иностранной компанией, но с ограниченными налоговыми льготами. ^{[11] [16]}
• Раздел 7876 включал в себя «безопасную гавань» из его положений, когда ЕАГ имела существующее «существенное деловое присутствие» в зарубежной стране, но оставила Казначейству определять, что это означает. ^{[11] [16]}
• Вскоре после этого Казначейство заявило, что для удовлетворения «существенного делового присутствия» ЕАГ должна была иметь более 10% своих сотрудников, активов и доходов за рубежом. ^{[17] [11] [16]}

• Постановления о казначействе США 2012–2016 гг . : ^[95]
  • В 2012 году Казначейство издало постановление TD 9592, которое увеличило пороговое значение для освобождения от безопасного убежища для «существенного делового присутствия» из раздела 7876 с 10% до 25%. ^{[17] [95]}
  • В 2014 году Казначейство выпустило налоговое уведомление 2014–52, которое заблокировало различные методы юридического структурирования для обхода ранее принятых правил ACJA и TD 9592; AbbVie и Chiquita отменяют инверсии. ^[95]
  • В 2016 году Казначейство издало серию постановлений, разъясняющих прошлые постановления и вводящих новые положения, которые блокируют дополнительные методы юридического структурирования для обхода ACJA. ^[95]
  • В 2016 году, через два дня после окончательного решения казначейства в 2016 году, Pfizer объявила, что отменяет запланированную налоговую инверсию в размере 160 миллиардов долларов США в пользу Ирландии посредством слияния с Allergan plc. ^{[95] [40]}
• 2017 Снижения налогов и Закон Работа (TCJA) : ^{[96] [25]}

В то время как ACJA 2004 года и Постановление о казначействе 2012–2016 годов стремились заблокировать инверсию корпоративного налога в США, TCJA попытался отменить налоговые льготы путем реформирования элементов налогового кодекса США. ^[97] Такая реформа была завершена Великобританией в 2009–2012 гг. (См. Ниже). Основными положениями были: ^[96]

• Снижение основной ставки корпоративного налога в США с 35% до 21%. ^{[96] [25]}
• Преобразование корпоративного налогового кодекса США из «всемирной налоговой системы» в гибридную - «территориальную налоговую систему». ^{[98] [96]}
• Особые антиамериканские положения о лишении прибыли, такие как налог BEAT. ^{[96] [25]}
• Новые инструменты BEPS на основе IP в США, такие как налоговая ставка FDII 13,125%. ^{[96] [25]}

В первом квартале 2018 года американские транснациональные корпорации, такие как Pfizer, объявили в первом квартале 2018 года глобальную налоговую ставку после TCJA на 2019 год в размере около 17%, что близко к ставке налога в размере примерно 15–16% 2019 года, определяемой предыдущими инверсиями корпоративного налога США в отношении Ирландии, включая : Eaton, Allergan и Medtronic. ^[99] В марте 2018 г. глава отдела наук о жизни Goldman Sachs сделал следующий комментарий:

«Теперь, когда [в США] реформа корпоративного налогообложения прошла, преимущества перевернутой компании менее очевидны»

-  Джами Рубин, управляющий директор и руководитель исследовательской группы в области наук о жизни, Goldman Sachs (март 2018 г.). ^[100]

В отчете Конгрессу в марте 2019 года Исследовательская служба Конгресса отметила, что «есть также признаки того, что большинство налоговых инверсий уже не поощрялось нормативными актами 2016 года», и что с добавлением после TCJA 2017 года, что «появляются некоторые фирмы рассмотреть возможность отмены решения о штаб-квартире [или прошлой перестановки] ". ^[101]

В июне 2019 года американская компания AbbVie объявила о соглашении о приобретении ирландской компании Allergan plc за 63 миллиарда долларов США; однако приобретение не будет структурировано как налоговая инверсия, и что Группа будет зарегистрирована в США для целей налогообложения. ^[26] AbbVie объявила, что после TCJA 2017 года ее эффективная налоговая ставка уже была ниже, чем у ирландской Allergan plc, на уровне 9%, а после приобретения она вырастет до 13%. ^[28] В 2014 году Казначейство США эффективно заблокировало попытку AbbVie произвести инверсию налогов с ирландской компанией Shire plc. ^[27]

Соединенное Королевство [ править ]

После потери 22 налоговых инверсий с 2007 по 2010 год, в основном в Ирландии, Великобритания перешла на реформу своего корпоративного налогового кодекса с 2009 по 2012 год, выполнив следующие действия: ^[30]

• Снижение основной ставки корпоративного налога в Великобритании с 28% до 20% (и в конечном итоге до 19%). ^[30]
• Преобразование корпоративного налогового кодекса Великобритании из «всемирной налоговой системы» в «территориальную налоговую систему». ^[30]
• Создание новых инструментов BEPS на основе IP, включая патентную коробку с низким налогом . ^[30]

В 2014 году The Wall Street Journal сообщила, что «в сделках по инверсии налогов в США победителем стала Великобритания». ^[34] В презентации 2015 года HMRC Великобритании показала, что многие из невыполненных британских инверсий с 2007 по 2010 год вернулись в Великобританию в результате налоговых реформ (большая часть остальных была заключена в последующие операции и не могла вернуть , включая Шира ). ^[29]

Известные инверсии [ править ]

Инверсии США [ править ]

Выполнено [ править ]

Из 85 налоговых инверсий, совершенных американскими корпорациями в других юрисдикциях, следует отметить следующие:

• 1982 McDermott International в Панаму, первая в истории налоговая инверсия и первая «голая инверсия»; только когда-либо инверсия налогов США в Панаме. ^[6]
• 1994 год от Елены Троянской до Бермудских островов, вторая в истории налоговая инверсия, а также «голая инверсия».
• 1997 Tyco International на Бермудские острова; Позже Tyco выделит Covidien, который осуществит крупнейшую инверсию в истории с Medtronic в 2015 году; Сама Tyco объединится с Johnson Controls в 2016 году и станет третьей по величине инверсией в истории. ^[89]
• 1998 г. - Fruit of the Loom на Каймановы острова; через 3 года была объявлена ​​банкротом, а затем была куплена Berkshire Hathaway .
• 1999 г. Трансфер на Каймановы острова.
• 2001 г. " Ингерсолл Рэнд" на Бермуды; ^[102] будет "самообращаться" в Ирландию в 2009 году. ^[15]
• 2001 Accenture на Бермудских островах, позже в 2009 году «самоинвертируется» в Ирландию, чтобы стать первой в Ирландии налоговой инверсией и первым пользователем инструмента CAIA BEPS в Ирландии. ^[15]
• 2003 Майкл Корс на Британские Виргинские острова; только когда-либо инверсия США к Британским Виргинским островам, позже самоинвертированная к Великобритании.
• 2009 Valaris plc в Соединенное Королевство, первая инверсия США в Великобританию.
• 2012 Eaton Corporation в Ирландию в результате слияния с Cooper Industries на 12 миллиардов долларов, что стало 4-м по величине инверсией в истории. ^{[33] [22]}
• 2013 г. Actavis перейдет в Ирландию в результате слияния с Warner Chilcott за 5 миллиардов долларов США, а затем в 2015 году осуществит слияние с Allergan в Ирландии на 70 миллиардов долларов США . ^[E]
• 2013 Liberty Global в Соединенное Королевство в результате слияния с Virgin Media на сумму 23 миллиарда долларов США , 2-е по величине инверсии в истории. ^[33]
• 2013 Perrigo переезжает в Ирландию в результате слияния с Elan Corporation на сумму 9 миллиардов долларов США , что является 6-й по величине инверсией в истории. ^[33]
• 2014 Burger King в Канаду в результате слияния с Тимом Хортонсом на сумму 12 миллиардов долларов США , пятая по величине инверсия в истории. ^{[103] [33] [22]}
• 2015 Medtronic переходит в Ирландию в результате слияния с Covidien plc на сумму 48 миллиардов долларов США, что стало крупнейшей инверсией в истории. ^{[33] [21] [22]}
• 2015 г. - Милан в Нидерланды в результате слияния с международным подразделением дженериков Abbott Laboratories ; первое слияние американской корпорации с неамериканским бизнесом американской корпорации. ^[22]
• 2016 Johnson Controls переходит в Ирландию в результате слияния с Tyco International на 17 миллиардов долларов США, что стало третьей по величине инверсией в истории. ^{[33] [22]}

Прервано [ править ]

• 2014 год - переход Abbvie в Ирландию в результате слияния с Shire plc за 54 миллиарда долларов США стал бы вторым по величине обращением в истории; заблокирован Минфином США. ^[20]
• 2014 Walgreens в Великобританию, поскольку она уже объединилась с британской компанией Alliance Boots стоимостью 16 миллиардов долларов США ; решила сохранить свою юридическую штаб-квартиру в США. ^{[104] [105]}
• В 2014 году компания Pfizer перешла в Соединенное Королевство в результате слияния с Astra Zeneca за 120 миллиардов долларов США , что стало бы крупнейшей инверсией в истории; Astra отклонила предложение Pfizer в размере 55 фунтов стерлингов за акцию. ^[106]
• 2016 год Pfizer в Ирландию в результате слияния с Allergan на 160 миллиардов долларов США стал бы крупнейшей инверсией в истории; заблокирован Минфином США. ^[20]

Британские инверсии [ править ]

Из 22 инверсий, осуществленных британскими компаниями в другие юрисдикции, следует отметить следующие:

Выполнено [ править ]

• 2006 г. Experian plc в Ирландию с «самоинверсией», первая в истории британская инверсия в Ирландию.
• 2008 WPP plc в Ирландию, позже вернется в Великобританию.
• 2009 г. - Shire plc в Ирландию, позже слияние с Takeda Pharmaceuticals в 2018 г. ^[107]

См. Также [ править ]

• Эрозия базы и перемещение прибыли
• Двойная ирландская аранжировка
• Налоговая гавань
• OFC для трубопроводов и раковин
• Ирландия как налоговая гавань

Заметки [ править ]

Ссылки [ править ]

Источники [ править ]

• Марплс, Дональд Дж .; Гравелл, Джейн Г. (2019). Корпоративная экспатриация, инверсии и слияния: налоговые вопросы (PDF) (Отчет). Исследовательская служба Конгресса .
• Марплс, Дональд Дж .; Gravelle, Джейн Г. (2018). Вопросы международного корпоративного налогообложения: редакция 2017 г. (PL 115-97) (PDF) (Отчет). Исследовательская служба Конгресса .
• Мидер, Захари (2017). Отслеживание бегства налогов (отчет). Bloomberg News .
• Холл, Кит (2017). Анализ инверсий корпоративного налогообложения (PDF) (Отчет). Бюджетное управление Конгресса .
• Neely, Michelle C .; Шеррер, Ларри Д. (2017). «Взгляд на инверсии корпоративного налогообложения: изнутри и снаружи» (PDF) . Региональный экономист . Федеральный резервный банк Сент-Луиса .
• Лундер, Эрика К. (2016). Корпоративные инверсии: часто задаваемые юридические вопросы (PDF) (Отчет). Исследовательская служба Конгресса .
• Талли, Эрик (2015). «Корпоративные инверсии и разделение регуляторной конкуренции» (PDF) . Обзор закона Вирджинии . 101 : 1650–1721.
• Марплс, Дональд Дж .; Гравелл, Джейн Г. (2014). Корпоративная экспатриация, инверсии и слияния: налоговые вопросы (PDF) (Отчет). Исследовательская служба Конгресса .
• Макбрайд, Уилл (2014). Налоговая реформа в Великобритании обратила вспять волну инверсий корпоративного налогообложения (PDF) (Отчет). Налоговый фонд .
• Клаузинг, Кимберли (2014). Корпоративные инверсии (PDF) (Отчет). Городской институт и институт Брукингса .

Внешние ссылки [ править ]

У Схолии есть профиль налоговой инверсии (Q5172466) .

• Налоговые инверсии Захари Мидер, Bloomberg Special Reports, Пулитцеровская премия 2015 года за пояснительную отчетность
• Отчеты о налоговых инверсиях от Financial Times